過去30日間で、分散型パーペチュアル先物取引所は合計で4230億ドルの取引高を処理しました。Hyperliquidはその58%を占めました。
あるプラットフォームは、最も近い競合であるAsterの約3〜4倍の取引高を処理しており、その差は縮まっているのではなく、拡大しているように見えます。
支配力の背後にある数字
ハイパーリキッドの30日間の取引高は、最近のデータでは約1870億ドルから2450億ドルの範囲で推移しています。この数字は、数年間運営されてきた中規模の中央集権的取引所と同等の規模であることを示しています。
プラットフォーム上のオープンインターフェストは、複数の分析によると50億ドルから130億ドルの範囲に上昇しています。この数字は、洗い取引や一時的なプロモーションボリュームではなく、トレーダーの本物のコミットメントを示すことを意味します。
プラットフォームの累計取引高は約2.9兆ドルと見込まれており、収益は数億ドルに達しています。2023年にローンチされたプロトコルにとって、この成長ペースは非常に顕著です。
追跡している上位8つの無期限DEXのうち、Hyperliquidの最も近い競合には、Aster、Lighter、およびその他の複数のプラットフォームがあり、これらが残りの42%の市場シェアを分割しています。
なぜこのプラットフォームが常に勝ち続けるのか
Hyperliquidは独自のカスタムLayer 1ブロックチェーン上で動作します。Ethereumやその他の汎用チェーンの上に構築するのではなく、チームは注文板取引に最適化されたインフラを構築しました。その結果、サブセカンド単位の実行速度、高いスループット、および低額またはゼロのガス代を実現しています。
このプラットフォームは、NYSEやNasdaqなどの従来の取引所が注文をマッチングする方法に似た中央注文板（CLOB）モデルを使用しています。ほとんどのDEXは、流動性プールとアルゴリズムを利用して価格を決定する自動市場メーカー（AMM）に依存しています。CLOB方式はスプレッドが狭く、価格発見性が優れているため、レバレッジをかけたデリバティブを取引する際、数パーセントのわずかな差が利益と清算の違いを生むため、非常に重要です。
市場アナリストは、ハイパーリキッドの流動性の厚さと約定品質における優位性が、トレーダーの継続的な関与を促す主な要因であると指摘しています。
リアルワールド資産が登場
Hyperliquidは、暗号資産トークンだけでなく、株式や商品にも無期限契約を提供しています。トークン化されたリアルワールドアセットは、過去にHyperliquidの週間取引高の50％以上を占めたこともあります。
これが競争環境に与える意味
Hyperliquidのオープンインターレストは130億ドルに達し、いくつかの確立された中央集権的な取引所と同等の規模となっています。このプラットフォームは、遅い執行や高コストという従来のトレードオフなしに、機関規模のデリバティブ取引を分散型インフラが処理できることを実証しています。
集中した市場シェアと同様に、リスクはシステム全体に及ぶ。月間取引高が数百億ドル、オープンインターレストが数十億ドルに達するプラットフォームは、重要なインフラとなる。いかなる技術的障害、悪用、または規制対応も、オンチェーンデリバティブ市場全体に波及する。HyperliquidのカスタムL1アーキテクチャはパフォーマンス上の利点をもたらすが、その一方で、より分散されたネットワークと比較して、システム全体が比較的少数のバリデーターと開発者に依存することを意味する。