HIVE Exec、AI GPUがBitcoin採掘装置よりも時給24倍の収益を生むと主張

HIVEのエグゼクティブチェアマン、フランク・ホルムズ氏は、同社のAIコンピューティングGPUが、Bitcoinマイニング機器よりも1時間あたりはるかに多くの収益を生み出していると述べ、同社の2026会計年度の収益は158%増加して2億9,780万ドルに達した。

ホルムズは今週のRoundtable 100 seriesで比較を示し、HIVEが人工知能（AI）インフラへの転換により、同様のハードウェアでBitcoinをマイニングした場合よりもはるかに大きな収益源を開拓したと主張した。HIVEがベルカナダのマニトバ州AIファブリックで運用する504GPUのNvidia B200クラスターは、1GPUあたり約2.90ドルの収益を生み出しているのに対し、HIVEのBitcoinマイニング装置は1時間あたり約0.12ドルの収益しか得られておらず、この特定の指標では20倍以上の差がある。

この比較は、ホルムズが今年後半におけるHIVEの戦略を提示する上で中心的な要素であり、AIコンピューティングとBitcoinマイニングを同じ電力とハードウェアの競合する用途として扱うのではなく、同社はより高マージンの事業にインフラ投資を集中させながら、マイニング事業を継続している。

その採掘事業は、HIVEの2026会計年度の平均ハッシュレートが22.2エクサハッシュ每秒（EH/s）と、前年比290％増加し、同社がBitcoinネットワーク全体のハッシュレートの約3％を占めていることを考慮すると、依然として規模が大きい。同社は同一期間に2,885 BTCを採掘し、2025会計年度に採掘した1,414 BTCの2倍以上となった。

HIVEの2026会計年度の総売上高は2億9780万ドルに達し、前年比158%増となり、Bitcoinマイニングによるデジタル通貨収益は164%増加しました。同社の新設されたBUZZ HPC部門（AIおよびハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）事業を担う）は、前年度の1000万ドルから94%増の1950万ドルの売上高を記録しました。

HIVEにとってAIへの転換は新しいことではなく、同社は約3年前、ネットワークがステーク証明へ移行する前にGPUでイーサリアムをマイニングしていた頃、Nvidiaチップに7,000万ドルの賭けをしていた。ホルムズは、当初イーサリアムマイニングを想定したこの早期の賭けが、AIコンピューティングのブームにより同じハードウェアに対する新たな需要が生じた際に、同社に先手を打たせたと述べている。

そのインフラは以来、外部からの評価を獲得してきました。たとえば、Chardan Capitalは7月27日にHIVEについて「買い」の評価と7.50ドルの目標株価でカバレッジを開始し、同社初の売買分析レポートとなりました。HIVEはまた、BellおよびAI企業Cohereと約2億2000万ドルのGPUクラウド契約を締結し、さらなるAIインフラ構築のために7500万ドルをノート公開を通じて調達しました。

HIVEの最も野心的なプロジェクトは、トロント大都市圏で建設中の320メガワット（MW）のAIデータセンターで、最終的には10万台以上のGPUを収容することを目的としています。同社は、この施設が2027年後半に完全に稼働した際、年間約3億6千万ドルの継続的収益を生み出す可能性があると述べています。

一方で、HIVEはこの転換を独自に行っているわけではなく、競合マイナーのMARAも、AIコンピューティングの方がBitcoinマイニングよりも単位電力あたりの収益が大きいと述べており、限られた電力をAIおよびHPC契約に振り向けています。同様に、Hut 8はテキサスのAIリース契約を約98億ドルで締結し、Terawulfは128億ドルのAI契約を確保しています。これは、Bitcoinマイニングの証拠金マージンが縮小し、ハッシュプライスが下落する中、上場マイナー全体で見られる広範なシフトの一部です。

今年だけでBitcoinの難易度が15回調整されたことにより、マイニング部門における証拠金圧力は年間を通じて高まっており、新たなマイニング能力ではなく、AIおよびクラウドコンピューティング顧客により多くのメガワットが割り当てられるため、マイニングの経済性がさらに逼迫しています。

HIVEの短期的な目標は、会計年度末までにAIおよびHPCの収益を現在の水準から10倍に拡大することであり、この目標を達成するには、トロント施設およびさらなるGPUクラウド契約がほぼ予定通りに稼働する必要がある。