Hashdex、流入が不振を受けDEFIスポットBitcoinETFを1,470万ドル分売却

Hashdex、低流入と取引高の低迷を受け、1,470万ドルの米国現物Bitcoin ETF「DEFI」を閉鎖 Hashdexは、同社がNYSE Arcaに上場しているBitcoin ETF（ティッカー：DEFI）が十分な資産と取引活動を獲得できなかったため、このETFを閉鎖・清算すると発表しました。同社はウォール・ストリート・ジャーナルに対し、DEFIの取引は8月17日の市場終了後に停止され、その後清算および上場廃止が行われると述べています。 主なタイムラインとメカニズム - 最終取引日：8月17日。投資家は市場終了まで取引所でDEFIを売買できますが、流動性の低下により市場価格は純資産価値（NAV）と乖離する可能性があります。 - 新規創出注文：8月17日以降、認可参加者は新規創出注文を提出できなくなります。 - 清算および現金分配：HashdexはファンドのBitcoin保有資産を売却し、負債および清算費用を差し引いた後、約8月28日に残余資金を現金で分配する見込みです。清算まで保有し続ける株主にはBitcoinではなく現金が支払われます。 DEFIを閉鎖する理由 Hashdexは、DEFIの閉鎖理由として、資産規模の低さ、取引流動性の弱さ、運営コスト、および投資家の需要の低迷を挙げています。7月30日時点でのファンドの運用資産は約1,470万ドルにとどまり、米国現物Bitcoin ETFの中で最小規模の一つでした。低資産と限られた取引高により、DEFIは比較的低い0.25％の運用コストにもかかわらず、早期に参入し大きな資産を獲得した競合他社と競争することが困難でした。 ファンド構造と投資家への影響 - DEFIのウェブサイトによると、7月31日時点での純資産価値（NAV）は1株あたり71.32ドル、終値は71.15ドルでした。 - ファンドは通常、資産の少なくとも95％を現物Bitcoinに投資し、残りを現金、現金同等物およびCME上場のBitcoin先物に保有していました。 - DEFIは現金に清算されるため、最終取引日以降も株式を保有する投資家は、清算期間中のBitcoin価格に影響された現金支払いを受けることになります。最終分配額は閉鎖前のNAVと異なる可能性があります。 - 米国投資家にとって、取得原価、口座種別、個人の税務状況によっては清算が課税対象となる可能性があります。8月17日以前に売却した投資家は、最終的な清算価値ではなくその時点の市場価格を受け取ります。 DEFIの市場参入経緯 DEFIは既存の先物ベース製品の転換を通じて米国現物Bitcoin ETF市場に参入し、2024年3月になってようやく現物Bitcoinの保有を開始しました。これはSECが最初の現物Bitcoin ETFを承認した1月から2か月以上遅れてのことでした。この遅れた開始により、DEFIはすでに大きな資産と取引高を獲得していた競合他社に後れを取ることになりました。 Hashdexの米国ETFラインナップ全体 Hashdexは、DEFIの閉鎖が米国仮想通貨ETF市場からの撤退を意味するものではないと述べています。同社の他の米国製品である「Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF」（NCIQ）は、7月31日時点で約2億682万ドルの純資産を保有していました。NCIQは複数の仮想通貨資産に時価総額加重で露出を提供しており（7月27日時点ではBitcoinが78％、Ethereumが12.2％、XRP、Solana、Cardano、Chainlink、Stellar、Bitcoin Cash）、Hashdexは3月にNCIQの運用報酬を0.50％から0.25％に引き下げ、今年初めにブランド名を変更しましたがティッカーはそのまま維持しています。 まとめ DEFI株主には厳しいスケジュールが課されます：市場を通じて退出するには8月17日までに売却するか、保有し続けた場合は8月28日頃に予想される現金分配を受け取ります。この分配額は清算期間中のBitcoin価格に影響されます。本閉鎖はDEFIのみに影響し、NCIQおよびHashdexのその他の仮想通貨製品は引き続き稼働しています。