Gravityチーム、ステーブルコイン支払いにおける当日法定通貨決済用OTCデスクを開始

ステーブルコインはブロックチェーン間を数秒で移動できるが、これらのトークンを現地通貨に変換して使えるようにするプロセスが、国境を越える支払いにおける最大の摩擦要因である——と、Gravity TeamのCEOであるMārtiņš Beņķītisは、同社が機関向けOTCデスクを開始した際にcrypto.newsに語った。「ステーブルコインの支払いインフラは流動性の話である。なぜなら、ステーブルコイン残高は非常に異なる役割を果たすからだ」とBeņķītisは説明した。彼は、マーケットメイカーが価格を提示し、取引所間で在庫を移動させ、取引リスクを管理するためにステーブルコインを保有しているのに対し、支払い企業は変換資金としてそれらを使用し、受取人のための現地通貨を解放していると述べた。この用途の違いは、同じトークンおよび支払い完了に必要な現地法定通貨に対して競合する需要を生み出している。 Gravity Teamの回廊分析によれば、ボトルネックはオフチェーンでの変換・決済の工程である：トークンのオンチェーン転送は支払いの前半に過ぎず、後半——つまりそのステーブルコインを銀行預金可能な通貨に変換し、支払いを完了させる工程——は、各市場で異なる流動性、銀行営業時間、コンプライアンス制御、および取引先制限に直面する。 Gravity Teamの調査結果とローンチの主なポイント： - オンチェーンの信頼性は高い：同社は、ステーブルコイン転送がブロードキャストされた後、99.9％以上でオンチェーンで清算されると報告している。一方で、同社が対応する東南アジアおよびラテンアメリカの回廊への従来の受入送金の3％～7％は、初回試行で遅延または返金される。 - 連携銀行モデルは資本を拘束する：同社の調査によると、連携銀行モデルでは月間取引高の20％～40％相当が事前資金化口座に留まっている。 - コスト比較（同社調査）：調査対象回廊におけるステーブルコイン決済コストは元本の0.1％～0.4％と推定される一方で、連携銀行モデルは為替スプレッド、仲介手数料、事前資金化口座の資本コストを含め、約3％～11％の範囲となる。Gravity Teamは、実際の数値は回廊、支払い規模、コンプライアンス要件によって異なると指摘している。 - 実用的なテストは完全な支払いである：トークンがウォレットに到着する速さだけでは不十分であり、プロバイダーは主要ルートが失敗した場合でも、約束された期間内に受取人に提示された法定通貨額を届ける必要がある。暗号資産流動性と現地法定通貨決済のギャップに対応するため、Gravity Teamは8月24日に、合意された規模・価格・変動率の範囲内で取引の主要な取引相手となる機関向けOTCデスクを開始した。このデスクは以下の機能を提供する： - オンチェーンでのステーブルコイン決済（60秒以内） - 現地銀行が許可する20種類以上の法定通貨で当日（T+0）決済 - 20以上の市場における直接的な銀行関係 - 価格照会実行およびクレジットライン（条件による）現在対応する法定通貨回廊にはフィリピンペソ、インドネシアルピア、メキシコペソ、ブラジルレアル、ユーロ、英ポンド、米ドルが含まれており、ベトナムドンの追加を計画している。 Beņķītisはまた、企業が選択する構造的選択にも言及した。直接的な銀行連携を維持する事業者は資金調達やカットオフ時刻、失敗した支払いをよりよく制御できる一方で、パートナー型モデルはリーチを拡大できるが、サードパーティの流動性・制限・処理手法に依存し続ける。このトレードオフにより、「現地変換と支払い」が支払いプロバイダー間での「最新の競争領域」になっていると彼は述べた。業界の勢いと広い文脈主要な支払いおよびカードネットワークは、暗号資産と法定通貨のレールを結びつけるために積極的に動いている。Stripeは2025年2月にBridgeを買収し、企業向けステーブルコインインフラを強化した。Mastercardは2025年8月にBVNK（総対価最大18億ドル）を買収し、法定通貨とステーブルコインのレールを結びつけた。しかし、より多くの通貨を統合することは、不均一な運用条件と市場間での価格および決済の一貫性を維持することを意味する。マクロ研究は運用上の懸念を裏付けている：2026年3月の米連邦準備制度理事会（FRB）のノートでは、連携銀行チェーンが国境を越える支払いを遅らせ、コストを増加させ、透明性を低下させる可能性があることが指摘された。その理由の一つとして、仲介者がコンプライアンスチェックを繰り返し、支払いの状況を曖昧にする可能性があることが挙げられている。新興市場での成長とともに、より良いレールへの需要は高まっている。Chainalysisのデータによると、2025年6月までの12ヶ月間でアジア太平洋地域の暗号資産取引高は69％増加して2.36兆ドルに達し、ラテンアメリカは63％増加した。結論：ステーブルコインは国境を越えるデジタル送金のデジタル部分を劇的に短縮するが、「最終一マイル」——つまり現地資金調達、為替変換、規制チェック、そして機能する支払いパイプライン——は依然として支払い企業にとっての運用的かつ流動性上の課題である。Gravity TeamのOTCデスクは、暗号資産流動性と現地銀行ネットワークを結びつけ、その摩擦を軽減することを目指しており、迅速なオンチェーン決済と選択された回廊での当日法定通貨決済を提供する。