ゴールドマン・サックス：2026年のIPO資金調達が2021年の記録を上回るが、警告サインは依然として見られない

潮流研究の報告によると、ゴールドマン・サックスの2023年7月20日付「Top of Mind」レポートは、2026年における米国IPOの調達額が1,250億ドルを超え、2021年の年間記録を更新したと指摘。年間で2,000億ドルを超える見込みだ。しかし、IPOの件数は約60件にとどまり、1999年の400件や2021年の250件といったバブル期と比べて大幅に少ない。これは、少数の超大手テクノロジー企業による推進によるものだ。ゴールドマン・サックスの米国株式戦略責任者であるSniderは、後期サイクルの警告シグナルはまだ現れておらず、家計部門が純粋な買い手となっていることを強調。年間IPO調達額はS&P500の時価総額の約1％に過ぎず、市場の吸収能力は過小評価されていると述べている。フロリダ大学のRitter教授は、高い発行量が低リターンを示す傾向にあるが、その予測精度はランダムよりもわずかに上回る程度（約52％）にとどまると指摘。AcadianのファンドマネージャーであるLamontは、発行ラッシュがバブルの「四騎士」の一つであると警告。しかし、これはバブルの終焉ではなく、むしろ始まりを示している可能性があるとし、現在の初日騰落率には極端な投機的シグナルは見られないとしている。 3人の専門家はいずれも、IPO件数は控えめで、評価額はバブル水準に達しておらず、初日騰落率も制御を失っていないため、真の危険信号はまだ現れていないと見ている。Sniderは、2026年に企業が約1.3兆ドルを自社株買いに充てる見込みであり、これにより新規供給を相殺できると予測。AI関連のナラティブや企業収益に大きな転換が生じれば、市場およびIPOの見通しも変化するだろう。