BlockBeatsの情報によると、8月6日、過去約1か月にわたる横ばい相場を終え、過去2日間で国際金価格が再上昇し、现货黄金は一時的に1オンスあたり4300ドルを回復し、7月初以来の高値を更新しました。今回の金価格の反発は、単一の要因によるものではなく、マクロ政策の期待、公式需要、機関資金、および市場感情が総合的に作用した結果です。
マクロ面では、米国7月のADP雇用者数は4万4千人増にとどまり、市場予想を大幅に下回り、米国労働市場の引き続き冷え込みを示した。これを受け、市場はFRBのさらなる金融引き締めへの期待を下方修正した。一方で、米国9月の利上げ期待も明確に低下し、米国債利回りとドルが同時に下落。無利子資産である金の投資的魅力が再び高まった。現在、市場は米国経済がさらに減速しているかどうかを確認するため、非農業部門雇用統計を待っている。
地政学的観点から、最近、ホルムズ海峡の情勢に緩和の兆しが見られます。米国、イラン、オマーン間の外交交渉が進展し、世界のエネルギー輸送リスクの低下が市場で予想されるようになり、国際原油価格が下落。エネルギー関連のインフレ期待が弱まり、これにより市場はFRBが引き続き鹰派的な政策を維持すると見込む姿勢をさらに弱め、これが最近の金価格上昇の重要な促進要因となりました。
公式要請は依然として黄金市場における最も重要な長期的支えである。韓国中央銀行は13年ぶりに金購入を再開し、すでにゴールドETFの配置を開始しているだけでなく、韓国国内の物理的金を購入する仕組みを構築する計画である。一方、世界黄金協会のデータによると、2026年第二四半期の世界の中央銀行による黄金の純購入量は288.9トンで、前年同期比62%増となり、過去最高を記録した。これは、世界の中央銀行が引き続き準備資産の多様化を推進し、黄金への戦略的配置需要が依然として強いことを示している。
資金の流れにおいて、最近中国のゴールドETFは14日連続で資金の純流入を記録し、今年3月以来最長の連続流入記録となりました。6月以降、マクロファンドはゴールドの保有を継続的に増やしており、アジアからの資金がゴールド市場に再び流入しています。また、上海金取引所でのゴールド価格がロンドンゴールドに対して再びプレミアムを示しており、これはアジアのスポット需要の継続的な改善を反映しており、金価格の安定と回復の重要な支えとなっています。
機関の見解に関して、複数のウォールストリート機関が金の中長期的なブルー市場を継続して維持しています。ドイチェ・バンクは、金が2024年以降の「爆発的上昇段階」に依然としてあると判断し、2026年末の目標価格を4600ドルと維持しています。UBSは、中央銀行の継続的な金購入、投資需要の回復、およびFRBの政策転換を背景に、金が今年末に4600ドルまで上昇し、2027年には5000ドルをさらに目指すと予測しています。シティグループやステートストリート・インベストメントなど他の機関も、中央銀行の金購入と資金の継続的な流入に支えられ、金の中長期的な上昇余地は依然として存在すると予測しています。