マクロ経済的および地政学的要因により金価格が上昇、ウォールストリートの銀行が前向きな見通しを予測

火星財經の情報によると、8月6日、過去約1か月にわたる横ばい相場を終え、過去2日間で国際金価格が再上昇し、现货金は一時的に1オンスあたり4300ドルを超えて、7月上旬以来の最高値を更新した。今回の金価格の反発は単一の要因によるものではなく、マクロ政策の期待、官方需要、機関資金、市場感情が複合的に作用した結果である。 マクロ面では、米国7月のADP雇用者数は4万4000人増にとどまり、市場予想を大幅に下回り、米国労働市場の引き続き冷え込みが示された。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）のさらなる金融引き締めへの期待が下方修正された。一方で、9月のFRB利上げ期待も明確に弱まり、米国債利回りとドルが同時に下落。無利子資産である金の投資魅力が再び高まった。現在、市場は非農業部門雇用統計を待っており、米国経済がさらに減速しているかどうかを確認しようとしている。 地政学的要因としては、最近ホルムズ海峡の情勢に緩和の兆しが見られた。米国、イラン、オマーン間の外交交渉が進展し、世界のエネルギー輸送リスクの低下が予想され、国際原油価格が下落。エネルギー関連のインフレ期待も弱まり、FRBが引き続き鹰派政策を維持するという市場の見通しをさらに後退させた。これは最近の金価格上昇の重要な触媒となった。 官方需要は依然として金市場における最も重要な長期的支えである。韓国中央銀行は13年ぶりに金購入を再開し、すでにゴールドETFへの配置を開始しただけでなく、韓国国内の実物金を購入する仕組みを構築する計画も発表した。一方、世界金協会のデータによると、2026年第2四半期には世界の中央銀行による金の純購入量が288.9トンに達し、前年同期比62％増となり、過去最高を記録した。これは世界中の中央銀行が資産準備の多様化を継続し、金の戦略的配置需要が依然として旺盛であることを示している。 資金流動面では、最近中国のゴールドETFは14日連続で資金の純流入を記録し、今年3月以来最長の連続流入となった。6月以降、マクロファンドは金への配置を継続的に増やしており、アジア資金が再び金市場へ流入している。また、上海金取引所での金価格がロンドン金に対してプレミアムを付け始めており、アジアの現物需要が継続的に改善していることを反映している。これは金価格の安定と回復を支える重要な要因となっている。 機関見解については、複数のウォールストリート機関が金の中期・長期的な牛市を維持している。ドイチェ・バンクは、金が2024年以降の「爆発的上昇段階」にあり、2026年末までの目標価格を4600ドルと維持している。UBSは、中央銀行による継続的な金購入、投資需要の回復、およびFRB政策転換を背景に、金価格は年内に4600ドルまで上昇し、2027年には5000ドルへの挑戦も可能と予測している。シティグループやステートストリート・インベストメンツなど他の機関も同様に、中央銀行の金購入と資金流入の支えにより、金は中期・長期的にさらなる上昇余地があると見ている。