金は今日、厳しい一日を過ごしました。米労働省が発表した8月の雇用報告書により、労働市場が予想をはるかに上回るほど健全であることが示され、金のスポット価格は木曜日に最大2.4%下落し、1オンスあたり約4,400ドルで取引を終えました。
原因：8月の米国非農業部門雇用者数は16万2,000人増加し、5万3,000人から6万5,000人の市場予想を約3倍上回った。
売り圧力の背後にある数字
失業率は4.1％で横ばいとなり、労働市場が一部の経済学者が予想していたほど緩和していないことを示唆しています。
過去の月も上方修正され、6月は31,000人、7月は以前の報告より21,000人多く雇用が増加しました。
賃金成長は控えめながらも持続的だった。BLSによると、平均時給は前月比0.3％、前年同月比3.1％上昇した。
即時の市場のメカニズムは教科書的だった。より強力なデータを受け、財務省債の利回りは上昇し、米ドルは強化された。利子を支払わず、ドルで価格が決定される金は、両方の方向から同時に打撃を受けた。
金利引き上げの確率が大きく変化
市場は、フェデラル・ Reserveが9月の会合で金利を引き上げる確率を、発表前のおよそ50％から現在のおよそ60％と見込んでいます。
金の金利との関係は単純です。金利が上昇すると、収益を生まない資産である金の魅力は、債券や他の収益を生む金融商品と比較して低下します。金を保有する機会コストが上昇し、一部の投資家が他の資産にシフトします。
ゴールドの2026年の引き合い
1オンスあたり約4,400ドルで取引されている金は、依然として歴史的に高い水準にあります。今年初めにも、同様の雇用データのサプライズが類似の売却を引き起こしており、このパターンは2026年の金価格行動の特徴となっています：避難需要によって上昇し、経済データがFedの仕事がまだ完了していないことを市場に思い出させた際に急激な引き戻しが発生するという流れです。
賃金データはさらに一層の意味を持ちます。前年比3.1％の収入成長率は、FRBのインフレ目標と整合的とされる大半の推定値を上回っており、中央銀行が勝利を宣言するのを妨げています。