投資家たちがウォールストリートが「通貨の貨幣的劣化取引」と呼ぶものに次々と資金を投入しているため、金とBitcoinは連動して上昇しています。その論理は単純です。政府の債務が十分に膨らむと、インフレによって価値が目減りしない資産に資金を預けるのです。
パニックの背後にある数字
2026年8月、米国の国家債務は40兆ドルを突破しました。その債務の年間利払いは現在1兆ドルに近づいています。
金は今月に入って15％以上上昇し、1オンスあたり4,700ドルを超え、3か月高を更新しました。Bitcoinは週間で20％以上の上昇を記録し、77,000ドル以上で取引されています。
ダリオの戦略がマスメディアに取り入れられる
ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者であるレイ・ダリオは、再配置について特に積極的に発言しています。彼の現在の推奨は、投資ポートフォリオの10～15％を金に配分し、リスク調整後リターンを向上させるためにBitcoinを小幅に保有することです。
BitwiseとJPMorganの研究では、ゴールドとBitcoinを組み合わせたポートフォリオを検討し、2018年から2025年の期間において、両資産に合計15%を割り当てた場合、標準的な60/40ポートフォリオと比較してシャープレシオが約3倍高くなったことが判明しました。この優れたパフォーマンスは、市場の大幅な修正期において特に顕著でした。
なぜ金とBitcoinを一緒に？
金の供給量は、採掘により年間約1〜2％増加します。一方、Bitcoinの供給量は2100万コインに上限が設定されており、発行レートは約4年ごとに半減します。
金とBitcoinの相関関係は過去に低かった。一方が上昇し、他方が下落する場合、組み合わせた変動率は低下する。しかし、本格的な財政的ストレスの際には、両方とも上昇する傾向がある。
ダリオはこれを取引ではなく、投資家がリスクをどのように考えるべきかというレジームチェンジとして捉えています。米国の債務の年間利払いが1兆ドル以上へと上昇し続ける場合、彼が推奨する10〜15％の金保有比率は後から見れば控えめに見えるかもしれません。