MEニュース、8月2日（UTC+8）、チェーン分析機関のGlassnodeは、ビットコインの3か月先物基差（futures basis）が今年2月以来、米国2年物国債利回りを下回っており、すでに数か月が経過していると述べた。 Glassnodeは、過去に今回と同様の状況が継続したのは2022年8月から2023年1月の期間のみであり、その時期は前回の市場サイクルの底値と一致していたと指摘した。 同機関は、先物基差の長期的な低迷は、市場のレバレッジ需要の弱さを反映するだけでなく、市場全体の流動性と取引量にも直接的な影響を与えると述べた。 分析家は、先物基差が通常、市場のリスク志向とアービトラージ資金需要を測る指標であるとし、基差利回りが無リスク金利を下回る場合、投資家がビットコイン先物にリスクを取って得られる追加リターンが不十分であることを意味し、結果として資金が先物市場から引き上げられ、流動性や取引活性に影響を及ぼす可能性があると評価している。（出典：ODAILY）
Glassnode、市場流動性の圧力警告：BTC 3か月先物ベースが過去最低水準に
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概要
チェーン分析企業のGlassnodeは、先物市場における圧力の増加を警告し、Bitcoin 3か月先物のベーシスが2026年2月以降、米国2年物国債利回りを下回り続けていると指摘しています。この長期的な弱さは、2022–2023年にも見られた時期と類似しており、その際は市場の安値と一致していました。パーペチュアル先物のベーシスが低下することは、レバレッジ需要の弱体化を示し、市場の厚さとボリュームを縮小させます。アナリストたちは、ベーシス利回りがリスクフリーレートを下回ると、リスクプレミアムの欠如により資本が先物市場から引き上げられ、流動性がさらに制限される可能性があると警告しています。
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