仮想通貨アナリティクス企業のGlassnodeは、8月中旬の安値からのBitcoinの強力な回復は、今年最大のETF流入、取引所からのBitcoin流出、および投資家グループによる広範な買い積み上げによって推進されていると述べました。同社によると、Bitcoinが1月の高値に到達するために乗り越えるべき最大の障壁は、81,000ドルから86,000ドルの高供給ゾーンです。
Glassnodeの分析によると、Bitcoinは2026年8月中旬の安値から約26%上昇しました。この上昇は2026年8月19日に発生した歴史的に大きなショート清算から始まりました。これは、同社が2019年からデータ収集を開始して以来、ドル建てで最大の日次ショート清算であり、この反発期間中の総清算額の85%がショートポジションからのものでした。
分析会社によると、ビットコインの価格上昇前に存在していた清算クラスターの約86%が清算されました。しかし、$82,000から$86,000の間には依然として大きなショート清算ゾーンが存在しています。
Bitcoin価格の下側には、60,500ドルから62,400ドルの範囲で長ポジションの清算が集中しています。
先物市場でもレバレッジの大幅な削減が発生しました。バブル期中にBitcoin先物の新規保有資産数量は11％減少しましたが、Bitcoin価格の上昇により、ドル建ての新規保有資産規模は主に増加しました。
Glassnodeによると、これは清算されたショートポジションが新しいレバレッジ取引によって迅速に再構築されていないことを示しています。
資金調達率が上昇を通じてほぼ中立を維持し、たまにマイナスに転じたという事実は、この動きが新たに開設された大規模なロングポジションではなく、ショートポジションの清算によって支えられていたことを示している。
Glassnodeは、この上昇がショートポジションだけによるものではなく、実際の資本も市場に流入していると述べました。
米国のスポットBitcoin ETFは、7日間のブルンラン中に合計22億3000万ドルの純流入を記録しました。この期間中、どの日も純流出は見られず、2026年以来最強の7日間ETF流入となりました。
ETFにとって最も強かった日は、2026年1月14日以来最大の日次資本流入を記録した日でした。
同じ期間中に、Bitcoinは短期保有者コストベースレベルを再び上回りました。これは短期投資家の平均取得価格レベルです。
しかし、市場の活動は以前のピークを下回ったままです。Glassnodeのデータによると、ビットコインの bull ウィーク中の平均日次取引高は約24億ドルでした。この数量は1月～2月に見られた水準のおよそ半分です。
Glassnodeは、Bitcoinの供給が異なる投資家グループ間で移動していることにも注目を向けました。
2026年6月30日の安値以来、1,000〜10,000 BTCを保有する投資家のBitcoin保有総額は約50,500 BTC減少しました。
一方、10万BTC以上を保有する最大の投資家グループ、主に仮想通貨取引所、預託機関、ETFで構成されるグループは、同じ期間中に約59,100BTCを accumulation しました。
短期のスクイーズ期間中にのみ、このグループの資産は約31,500 BTC増加しました。Glassnodeは、この数量が同期間中のETFでのBitcoin発行量と同程度であると指摘しましたが、これらの2つのデータポイントとBitcoinの価格動向との直接的な相関関係は確立できません。
Glassnodeの蓄積傾向スコア指標によると、すべてのBitcoin投資家が蓄積傾向を示しています。
2026年8月5日以降、Bitcoin投資家のすべての6つの異なるグループが30日間の蓄積スコアを0.5以上維持しています。
この状況は約20日間継続しており、2024年末に見られた22日間の期間以来、すべての投資家グループが同時に資産を蓄積している最も長い期間の一つとなっています。
Glassnodeは、どの投資家グループのスコアも0.5以下に下落すると、ラリーを支える広範な需要が弱まり始めている最初の警告サインの一つとなる可能性があると指摘しました。
Bitcoinは62,000ドル～65,000ドルの間で強い支えを発見
Glassnodeのコストベース分析によると、Bitcoinは現在の価格の下で、62,000ドルから65,000ドルの間に重要なサポートゾーンを持っています。
6月から8月にかけてこれらのレベルで購入されたBitcoinの約3分の2は、短期投資家によって保有されています。したがって、この領域は、最近市場に参入した投資家が平均取得価格を維持しようとする重要なサポートレベルと見なされています。
Bitcoinの短期投資コストは約70,000ドルです。
Glassnodeによると、上昇トレンドにおける最初の重要な弱気シグナルは、Bitcoinが70,000ドルを下回った際に現れる可能性があります。次の主要なサポートゾーンは62,000ドル～65,000ドルです。
Bitcoinの上昇トレンドの出発点と見なされている約62,900ドルへの戻りは、現在の上昇トレンドの大幅な反転を意味する可能性があります。
Glassnode：Bitcoinの本当の試練：$81,000-$86,000
Bitcoinの最も重要な抵抗帯は、81,000ドル～86,000ドルの範囲にあります。
Glassnodeによると、多くの独立した市場指標が同じ価格帯を示しています。
初期の自己保管コストゾーンは約80,800ドルから始まり、オプション市場でのディーラーガンマレベルは約82,300ドルで負値になります。ショート清算クラスターは86,000ドルまで広がっており、長期投資家の高コストゾーンは83,000ドルから86,000ドルの間です。
Glassnodeは、価格が上昇するにつれて取引所での売注文が増加したことも指摘しました。Bitcoin価格の特定の範囲内にかかる保留中の売注文は、過去5日間で41％増加した一方、過去7日間で可視化された注文板全体での買注文は32％減少しました。
同社によると、このデータは売り手が現在の価格の上位に特に位置していることを示しています。
83,300ドルを超える上昇が上昇トレンドを確認する可能性があります
Glassnodeは、Bitcoinの上昇トレンドの継続をより強く確認するには、83,300ドル以上で持続的な終値が必要だと考えています。
Bitcoinがこの領域を超えて決済し、ETFへの継続的な強力な流入が続く場合、$81,000から$86,000の間で発生していた強い売圧が市場に吸収されたことを示唆する可能性があります。
しかし、オプション市場は現在、横ばい傾向を織り込んでいます。
まもなく2つの主要なオプションが満期を迎えるため、それぞれ約104億ドルと137億ドルの保有資産があり、最大痛みレベルはそれぞれ約69,000ドルと70,000ドルです。
2026年9月25日に満期を迎えるオプションに織り込まれた中央70%確率範囲は、約69,000ドルから89,700ドルの間です。
Glassnodeは、オプション市場が現在、86,000ドルを超える強いブレイクアウトやBitcoinが主要サポートゾーンに戻ることを主要なシナリオとして価格に反映していないと述べました。
*これは投資アドバイスではありません。