AIを制覇する競争において、最も重要な指標は最も賢いモデルを構築した者ではないかもしれない。最も安価なモデルを構築した者かもしれない。
アトリデス・マネジメントのマネージング・パートナー兼CIOであるガヴィン・ベイカーは、AI競争において最も重要な要素の一つであるトークン単価において、AnthropicがOpenAIに対して決定的な優位性を有していると明確に主張しています。ベイカーはInvest Like the Bestポッドキャストで、投資家がAIラボを評価する方法を再定義する理論を展開し、その数値は注目に値します。
効率の差
ベイカーの主張の核心は、AnthropicがOpenAIと同程度の収益レートに達する際に、約80％少ない資本を消費したということである。
ベイカーによると、この効率性の利点の源は二重である。Anthropicのモデルは、1トークンあたりの「知能密度」が高く、計算単位ごとにより多くの有用な出力を引き出している。また、タスクを完了するために使用するトークン数が単純に少ない。
Claude Opusは、Anthropicのフラグシップモデルであり、以前のバージョンと比較してクエリあたり約70%少ないトークンを生成すると報告されています。実用的には、Anthropicは競合他社と同等の回答を、約半分のトークン消費で提供できます。
ベイカーはこれを、彼が「パロフロンティア」と呼ぶ概念を通じて説明しており、これは主要なAI開発者間における知能とコストの最適なバランスを表している。ベイカーの分析によると、現在そのフロンティアに位置する企業は、Anthropic、OpenAI、Grok 4.3である。
収益の速度が物語を語る
ベイカーは、Anthropicが1か月で年間継続収益を110億ドル増加させたと指摘した。
ベイカーは、AnthropicがOpenAIと比較して約4倍の資本効率であると説明している。業界で企業が毎回数十億ドルの資金調達を当たり前のように行う中、より少ない資本で同等またはそれ以上の商業的成果を生み出す能力は、おそらく乗り越えられない構造的優位性を示している。
2026年7月下旬のLinkedInでのコメントは、投資コミュニティの複数の声が、Anthropicの効率指標が差を広げているというベイカーの観察を裏付ける形となった。
これはAI価格戦争にどのような意味を持つのか
OpenAIは、Anthropicと競争力を維持するために大幅な価格引き下げを検討していると報じられている。
ベイカーのより広範な仮説では、トークン生成の効率性が、長期的なAIの勝者を決定する上で唯一最も重要な変数であると位置づけられています。1ドルあたり最も多くの知能を提供できるラボは、時間とともにその優位性を拡大し、貯蓄を再投資してモデルのさらなる改善を図る一方、競合他社はそのペースに追いつこうと必死になります。