Galaxy Digitalは、CoreWeaveとのリース下でPhase Iの容量が貢献し始めたにもかかわらず、第2四半期に8500万ドルの純損失を計上しました。第3四半期は、提示された運転レートで最初の完全な四半期となり、契約済みデータセンター収入がGalaxyの暗号資産由来の収益変動を緩和できるかどうかを明確に検証する機会となります。
Galaxy DigitalのSEC提出済みの業績は、主にデジタル資産価格の低下により損失が発生したと結論付けました。希薄化された1株当たり利益は−0.09ドルでした。非GAAP指標である調整済みEPSも同じく−0.09ドルとなりました。Galaxyは、非GAAP指標である調整済み粗利益を4,300万ドル、調整済みEBITDA損失を7,700万ドルと発表しました。
セグメントの結果は逆方向に動きました。AIインフラへのシフトは、容量が拡大する中で、調整済み粗利益2,000万ドル、調整済みEBITDA1,100万ドルを生み出しました。財務およびコーポレート部門は、デジタル資産および投資保有資産の評価損を主な要因として、調整済み粗損失4,200万ドル、調整済みEBITDA損失7,800万ドルを計上しました。
15年間のCoreWeave Phase I賃貸契約に基づくすべての133MWの重要IT負荷は、四半期末までに稼働しました。Galaxy Digitalは、Q3より四半期あたり約8,000万ドルの賃貸収益と、プロジェクトレベルの調整済みEBITDAマージンが90％超になると予想しています。Q3の数値は依然として見通しであり、プロジェクトマージンには間接費は含まれません。
紙面上では、8500万ドルの損失と約8000万ドルの四半期予想リース収益はほぼ同じように聞こえます。しかし、会計処理の内容は異なります。損失はGalaxyの連結GAAP純利益に反映されています。一方、8000万ドルは予想される売上高を示しています。データセンターは拡張期間中に調整済みEBITDAで1100万ドルを貢献したため、第2四半期は完全なリース経済への準備段階を捉えています。
260MWの第2フェーズ拡張は、独自の資金調達負担を抱えています。ヘリオスプロジェクトの子会社であるGalaxy Helios Data Centers II LLCは、2031年満期の9.875%優先担保証券を35億700万ドルで発行しました。もう一つのプロジェクトユニットであるGalaxy Helios II LLCが、この証券を保証しています。
発行体の資産および担保として提供された株式がノートを保証します。資金調達文書では、ヘリオスプロジェクトの関連企業が発行体および保証者として名義を記載しており、公表されているクレジットサポートはプロジェクトレベルに維持されています。ここから、建設進捗とテナントの業績が主な課題となります。
CoreWeaveはその収益の鍵を握っている。Galaxy Digitalの四半期報告書によると、データセンター部門は当初、AIインフラの顧客に大きく依存している。フェーズIは稼働中であり、暗号資産市場以外から契約収入を生み出している。Galaxyが期待する安定した収益源となるかどうかは、CoreWeaveの業績とGalaxyのフェーズIIの実行にかかっている。
投稿 Galaxy Digitalは、AI収益8000万ドルを見込む一方で、35億ドルのAI投資を相殺するために暗号資産で8500万ドルの損失を出した が最初に CryptoSlate に掲載されました。