手元に闲置しているNFTがある場合、どのように対処しますか？取引市場に掲載してただ待つ？それともウォレットにそのまま保管して放置しますか？
最近、イーサリアムメインネット上で、Fake World Assets（略称：FWA）という新しいプロジェクトが登場しました。これはTokenWorksチームによって開発され、公式サイトはfwa.funです。簡単に言えば、このプロジェクトはチェーン上で完全に動作する「NFT ガチャマシン」を生み出しています。誰でも自分のNFTをガチャマシンの景品として登録でき、他のユーザーは統一された料金を支払って抽選に参加できます。
それはUniswapの流動性提供の概念、ガチャの興奮、そしてトークン経済を巧みに組み合わせています。今日は、このプロジェクトがどのように機能しているのかを、わかりやすい言葉で解説します。
一、関連する用語
メカニズムを深く理解する前に、用語を合わせておきましょう。そうすれば、後で読みやすくなります。
保有資産（Position）：FWAでは、NFTだけではガチャ機に投入できません。NFTにETHを追加し、両者を紐づけることで、初めて完整的な「保有資産」となります。
保証金（Backing）：NFTに割り当てるETHです。これはあなたの元本であり、このNFTが抽選される確率を決定します。
常設買い注文（Standing Bid）：あなたが預けた証拠金は、実はそのNFTに対する「いつでも買い戻し価格」でもあります。他のユーザーがあなたのNFTを抽選で当選したが不要な場合、そのユーザーはNFTをあなたに直接売却し、あなたの証拠金の大部分を受け取ることができます。
取得価格（Acquisition Price）：抽選者が毎回ガチャを引く際に支払う一律の価格です。この価格は、プール内のすべてのポジションの状況に基づいてシステムがリアルタイムで計算します。
クラウン（Crown）：プール内でマージン（Backing）が最も高いポジションには「クラウン」が付与され、抽選手数料の一部を追加で獲得できます。
二、核心メカニズム：ガチャはどのように動作するのか？
デポジターは、自身のNFTと自分で選択したETHをプロトコルにロックして、保有資産を形成します。このETHはバックイング（担保金）と呼ばれ、以下の3つの重要な役割を担います：
1. 抽選確率（選択ウェイト）の決定：ウェイトはバックイングと反比例します。バックイングが高いほど抽選される確率は低くなり、ポジションはより安全で存続期間が長くなります。バックイングが低いほど抽選されやすくなります。
2、常設買入オファー（Standing Bid）として：バックイングを全額ロックし、預金者が抽選者に提示する買戻し約束を支える。
3. 入金者の元本であるStanding BidとBackingは密接に関連していますが、概念は異なります。Backingは実際にロックされたETH元本であり、Standing Bidはその元本を用いて発行される「随时に買い戻せる」报价です。デフォルトでは、抽選者がStanding Bidを受け入れた場合、Backingの85%（ETHで受け取るか、直接$FWAに換える選択肢あり）を受け取ることができ、残り約15%は決済ディスカウントとしてプロトコルに帰属します。ランダム性はChainlink VRFによって提供され、リクエストは提出順に厳密に決済され、フロントランニングや操作を防止します。
プール内のポジションはレアリティに基づき、Common、Uncommon、Rare、Epic、Legendaryに大別され、主に異なるBackingレベルに対応します。
三、二つのコアロールとプレイ方法
1. デポジター（Depositor）——流動性を提供する「マーケットメイカー」
ホワイトリストに登録されたNFT（現在、CryptoPunks、BAYC、Azuki、Milady、Pudgy Penguins、Ten Thousand Tokensなど数十のコレクションをサポートしており、継続的に追加中）＋任意額のETHをバックイングとして使用（最低门槛あり）。収益源：・誰かが抽選を行うたびに、プロトコル手数料とクラウンシェアを差し引いた後、アクティブなポジション数で均等に分配（各ポジションが得る金額は同じで、バックイングの額には関係しない）。
現在、最も高いバックイングを持つ「クラウン」保有者は、取引手数料の一部を追加で獲得できます。
·$FWAトークン報酬（初期は√Backingの重みに基づいて配分）。
· 位置が抽選されていない限り、現在の待ち行列中のリクエストの決済または有効期限切れを待ってから、いつでも自発的に取り消すことができます。
抽選された後：抽選者がNFTを保持 → 預金者がほぼすべてのバッキング（約1%のプロトコル決済手数料を差し引いて）を取り戻し、NFTを失う。抽選者がNFTを売却 → 預金者がNFTを取り戻すが、大部分のバッキングを失う。
2. 購入者/抽選者（Purchaser）——ランダムに選ばれた「プレイヤー」
支払いシステムがリアルタイムで計算する統一取得価格（プールの期待価値、つまりすべてのバックイングの調和平均数＋約10％の追加料金＋少量のVRFサービス料）。同一時刻にすべてのユーザーの価格は同じで、スリッページ保護を設定できます。支払いが成功すると、ランダムなポジションが必ず得られます（低バックイングの確率は高バックイングよりもはるかに高い）。抽選後、制限時間内に以下の2択のいずれかを選ばなければなりません： - NFTを保持する。 - スタンドイングビッドを受け入れ、そのポジションのバックイングの85％（ETHまたは$FWA）を受け取り、NFTを元の所有者に返却する。 また、$FWAの報酬も提供されます（初期段階では、その日の成功した抽選回数で均等に分配されます）。
この設計により、低バックイングポジションは「一般的な商品」となり、抽選の価格を安価に保ち、参加のハードルを低く維持します。一方、高バックイングポジションは希少な「大賞」となり、高リターンを求めるプレイヤーを引きつけます。
四、$FWA トークンエコノミーモデル
$FWAは固定供給量のインセンティブトークンであり、主な役割は両側市場の初期化と、プロトコルの活性度をトークン価値に変換することです。
初期配分：50%：Uniswap v4 FWA/ETH リキッドティープールへの投入。30%：15日間の早期排出（総供給量の1%を毎日、預金者と購入者にそれぞれ1%ずつ）。20%：v1スナップショットエアドロップ（特定のブロックスナップショットに基づき、Merkle証明で受領）。
早期の外部購入は終了し、プロトコルへの参加を通じてのみ取得可能となり、売却は常に開放されています。これにより、早期の販売圧力が軽減されます。価値の支えと上昇ロジック：
抽選者が「売却して$FWAで決済」を選択した場合、システムはバックイングの85%のETHを直接市場で$FWAを購入するために使用します。
ユーザーに送信し、実際で持続的な買い圧を形成してください（特に高バックイングポジションが当たった場合、その力がさらに強まります）。
プロトコル手数料は、$FWAの買い戻しに設定可能（現在はデフォルトで無効）。買い戻し後は、デフォルトで40%が預金者に還元、40%が購入者に還元、20%が焼却されます。
プロトコルの活性が高いほど、手数料と決済買い圧が強くなり、デフレと需要がより顕著になります。トークンの送金には制限があり、主に公式プールでの取引が行われ、取引手数料は1%です。
五、収入源
1. 抽選料金の手数料（pool acquisition fee の1%）は、ユーザーが支払う取得価格から抽出されます。ユーザーの実際の支払額は変更されず、この1%は追加料金部分から差し引かれます。
2. 抽選者がNFTを残す際に発生する手数料（保証金の1％）は、「NFTを残す」場合にのみ発生し、預金者が回収するバックイングから差し引かれます。売却時にはこの手数料は発生しません。
3. サイドアウト時の決済ディスカウント（マージンの15％）は、デフォルトですべてプロトコルに帰属します。今後、すべての預金者と分割するよう切り替えることができます。
4. $FWAトークンの取引手数料（売買1%）は、専用のfeeウォレットに独立して入金され、上記のSplitterによる分配は行われません。
六、注意：
ユーザーが支払う取得価格 = プールの期待値（EV、調和平均） + 10%の追加料金 + VRFサービス料。
ユーザーが0.1 ETHをプール手数料として支払うことを例に、完全な手順は以下の通りです（VRFサービス料を無視した場合）：
1. 構造を分解すると：EV（期待値）≈ 0.0909 ETH、10% 手数料 ≈ 0.0091 ETH、合計 0.1 ETH
2. プロトコル事前抽選：1%のプロトコル手数料 = 0.1 × 1% = 0.001 ETH（追加手数料から差し引かれます）
現在：EV部分は約0.0909 ETH、追加料金残高は約0.0081 ETH、分配可能総額は約0.099 ETH
3. 可分配費用の5%をクラウン報酬として取得 ≈ 0.099 × 5% ≈ 0.00495 ETH（最高のバックイングを提供した人物に）クラウンは可分配費用全体から割り当てられるため、EV部分と追加料金部分の両方に影響します。
最終残高の分配（キーポイント）：プロトコルとクラウンを差し引いた後、残額は出所に応じて別々に処理されます。EVに属する部分（主体、約0.09程度）：冷温に関係なく、すべてのアクティブな預金者に均等に分配されます。
追加料金の部分（約0.008程度）：冷熱の区別あり： ホットプール → 存入者に更多／すべて配分（継続して均等配分） コールドプール → 当選者に更多／すべて$FWAとして配分
購入枠の中间状態のスムーズな遷移
現在のSplitter配分
七、いくつかの重要な設計
1. バックイングの重みと手数料均等配分の巧妙な組み合わせ：バックイングが高くなるほど、抽選される確率は低くなり、より長く生き残ることができ、手数料をより多くの回数受け取れます。ただし、各回の手数料はポジション数に基づいて均等に分配され、バックイングの規模には関係しません。その結果、小額預金者は「安価な機会」を継続的に提供する動機を持ち、大額預金者は「長く生き残ること」でより高い総収益を得ることができます。両者に参加する理由があります。
2. 調和平均価格設定
抽選価格は、すべてのポジションのバックイングの調和平均によって決定されます。調和平均は、最も低いバックイングによって強く引き下げられるため、プール内に超高価値の景品が存在しても、全体の抽選価格は安価に保たれます。これにより、「低価格・高頻度の抽選」と「高価値・希少な大賞」が同時に実現し、互いに矛盾しません。
3. 残りの追加手数料の冷熱動的割り当て
追加手数料は特定の側に固定されるのではなく、プールの活性度に応じてスライドします。アクティブなプール→預金者に更多を配分（継続的な流動性提供を促進） 非アクティブなプール→抽選参加者に$FWA購入を更多促す（需要刺激、初期段階の活性化）これにより、プロトコルは人為的な介入なしに需給を自動的に調整できます。
4、ステーディングビッド（常設回购）
メカニズムにより、デポジット者がロックしたバックイングは、取り消し不能なリバース購入オファーとなります。抽選に当たったユーザーは、2つの選択肢から選べます：NFTを保持するか、バックイングの85％を直接受け取る（$FWAに交換することも可能）。この仕組みは、デポジット者の資産安全（バックイングは常に十分な額を維持）を守りつつ、抽選者に「損切り・現金化」の出口を提供し、$FWAの実質的な買い需要を生み出します。このような設計により、ユーザーの参加心理的ハードルが大幅に低下します。
5. $FWAでの強制的な買い注文
抽選者が売却を選択し、$FWで決済する場合、システムはバックイングの85%のETHを直接市場で$FWを購入するために使用します。これにより、預金者の元本の一部がトークンの実質的な需要に変換され、プロトコルの活性度とトークン価格が直接連動します。
6. 非対称取引（コミュニティが言う「反ピーチュー」）
前期は売却のみ可能で、購入はできません。これにより、$FWAを手にするのは以下の2類の人々に限定されます。1つ目は既存ユーザーへのスナップショットエアドロップ、2つ目はプロトコルに実際に参加した人々——NFTを預けた預金者と抽選に当選した人々です。この設計の利点は、トークンの初期流通量を外部の投機資金ではなく、真の参加者にのみ還元し、プロトコルに十分な冷スタートの時間を与えることです。非常に興味深いプロジェクトです。