富士フイルムホールディングスの株式は、第1四半期の業績がアナリストの予想を大幅に下回った後、金曜日に過去最大の証拠金で急落しました。
株価は最大18%下落し、同社史上最大の下落幅となりました。富士フイルムは、売上の3分の1以上を生み出している事業部門の一部スピンオフを検討中です。
富士フイルムの業績が予想を下回った理由
富士フイルムは6月期の営業利益を512億円（3億2300万ドル）と発表しました。これはBloombergによると、アナリスト平均予想の771億円を大きく下回る結果でした。
原材料費の上昇と一時的な費用が業績に圧力をかけました。ジェファーキーズ・ジャパンのアナリストたちは、医療およびビジネスイノベーションセグメントにおける底堅い利益も弱まったとノートに記しました。
ジェファーキーズのアナリスト、マサヒロ・ナカノミョを含む人々は、ブルームバーグに対し、その数値は収益性回復までの道のりが長期にわたることを示していると語った。
第1四半期の業績は、富士フイルムの開発・生産事業の収益性がさらに悪化したことを示し、2028年3月期までに急激な回復を見込むのは困難である。
スピンオフの富士フイルムが検討中
富士フイルムは、かつて富士ゼロックスとして知られていた富士フイルムビジネスイノベーションの一部スピンオフを検討中であることを確認しました。このセグメントは連結売上高の約35％を生み出しています。同社はこの動きを業績発表と同時に発表しました。
この計画に基づき、富士フイルムは20%未満の株式を保有します。残りの株式は在庫配当として株主に分配され、その後、当該事業部門は東京証券取引所に上場します。
富士フイルムは、株主の承認および日本の税制適格スピンオフ規則の適用を条件に、2〜3年以内の実行を検討しています。スピンオフが実施された場合、富士フイルムは当該事業体に富士フイルムのブランド名を維持する予定です。
この計画は、純粋な売上成長よりも収益性と資本効率を優先する富士フイルムのVISION2030戦略の一部です。富士フイルムだけが、今期の決算シーズンで圧力に直面しているわけではありません。キオクシアの株価も先月の業績見通し下方修正後に急落しましたが、一部のアナリストはその回復に前向きな見方を続けています。
日本の株式取引は不安定な決算シーズンを経て、投資家が再編を支持するかどうかは依然として不透明です。