外国投資家は依然として米国債を購入しています。最新の財務省入札では、海外の買い手が2年物債券99億2300万ドル、5年物債券89億4600万ドルを購入しました。これは、ワシントンの財政状況が複雑な中でも、米国政府債に対する世界的な需要が継続していることを示しています。
これらの数字を文脈で捉えると、外国の買い手は短期債の供給量のほぼ3分の1を吸収し、間接的な入札者（主に外国の中央銀行や主権財務基金を含む）が、どの入札サイクルにおいても2年物国債オークションの50％～60％を占めているという傾向が続いています。
外国の需要が米国の借入コストにどう影響するか
オークションにおける強い外国の参加は、一般的に利回りを低下させます。同じ債券をより多くの買い手が競い合うことで価格が上昇し、利回りが下がるからです。このメカニズムは、米国政府が資金を借入する際のコストに直接影響を与え、その結果、住宅ローン金利、企業の借入コスト、消費者クレジットにまで影響を及ぼします。
2026年6月の入札結果は、外国投資家が2年物国債を91億5800万ドル購入した4月の数値をやや上回りました。この上昇は、米国の財政路線やドルの基軸通貨としての地位に関する継続的な議論にもかかわらず、需要が弱まっていないことを示しています。
2026年7月の別途開催された入札では、間接入札者が690億ドルの調達の56.6％、約390億ドルを吸収し、これは異なる満期および入札規模において需要基盤が維持されていることを示すもう一つのデータポイントである。
実際に誰が買っているのか
2026年6月時点で、日本は米国債の外国保有額で1兆1,170億ドルとトップに位置しています。同じ期間に英国は9,399億ドル、中国は6,334億ドルを保有していました。この3カ国だけで、2026年6月に記録された約9兆2,990億ドルの合計外国保有米国債の大部分を占めています。
9.299兆ドルという数字は、前年同月比で2.3％の増加を示していますが、前月比ではやや低下しました。外国保有分は、米国公的債務の合計の約30％～32％を占めており、海外投資家は政府の公衆に対する未償還債務のほぼ3分の1を保有しています。
中国の保有資産はより地政学的に緊張した状況にある。北京は過去数年で米国財務省債の保有額を、1兆3000億ドル以上のピークから現在の6334億ドルまで大幅に削減してきた。
人々をしばしば驚かせる英国の数字は、ロンドンが世界的な金融センターとしての役割を果たしていることを大きく反映している。英国の保有額に計上されているものの多くは、英国政府自身の財務判断ではなく、基金運用者や外国機関がロンドンのインフラを通じて取引を経由している結果である。