TL;DR:
- 過去92日間のうち、Bitcoinのヤードステック指標は83％の期間、過小評価ゾーンにとどまりました。
- ネットワークの処理能力（ハッシュレート）は、過去最高値から22%低下しました。
- 長期保有者と短期保有者の実現キャップレシオが3.9ポイントに達しました。
Fidelity Digital Assetsは、10月頃にBitcoinの底値が形成される兆しを示すパターンを特定しました。同社は、第3四半期に主要なオンチェーン評価指標で歴史的な安値を検出した後、これらの技術的観察結果を提示しました。
注目している2つのシグナルが重要なレベルに近づいています。
BTCの指標は歴史的な低水準近くで推移しており、複数のセンチメント指標が投げ売り領域に近づいています。
市場は底を打つ直前なのですか？
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— Fidelity Digital Assets (@DigitalAssets) July 28, 2026
ヤードステック指標とサイクルダイナミクスの分析
ヤードスティック指標は、ネットワークの時価総額と処理速度の関係を正規化されたZスコアを用いて評価します。-1標準偏差以下の値は、チェーンのセキュリティ確保に投入されたエネルギー消費量に対して、アセットが過小評価されていることを示します。
Fidelityのレポートによると、この資産はマイナーが使用するエネルギーコストに対して大幅なディスカウントで取引されています。この金融機関は、過去92日間の分析において、インデックスが76日間ディスカウントレベルを維持していたと強調しています。
マイニング企業は市場価格の低下により財務的な圧力を受けました。しかし、ネットワークの計算能力は前回のピークレベルから22%しか低下しませんでした。
Fidelityのレポートによると、マイニング業界の成熟により、今回の期間における運用効率の管理が強化されました。同社のアナリストは、このサイクルにおける価格変動の歴史的変動率が以前の段階よりも低いと指摘しています。
過去の累積段階は、以前のサイクルで平均300日間、過小評価範囲を維持しました。現在のベアマーケットは、資産運用会社の公式レポートが公開されるまでに203日間続きました。
Fidelityの予測によると、2026年10月はサイクル行動に注目するアナリストにとって重要な時期となります。同社は、複数のセンチメント指標が降伏ゾーンに近い状態であると維持しています。
ロングテームホルダーの買い集めとテクニカル構造
長期保有者（LTH）と短期保有者（STH）の実現資本指標は3.9ポイントを記録しました。過去の市場サイクルでは、4.0の閾値を超える値が明確な底を形成する前に観測されてきました。
Alphractalポータルが提示するデータによると、資本の集中が長期的な信念を持つ投資家へと移行しています。最新のオンチェーン記録では、短期的な投機的参加は依然として低調です。
Alphractalの創設者であるジョアオ・ウェドソンの発言によると、現在の構造は市場を高度な蓄積段階に置いている。同社の指標は、過去に主要なサポートゾーンとして定義されてきたレンジへの接近を示している。
Bitcoinの価格は、7月21日に達した5週間高の$67,000から5.5%下落しました。火曜日の取引期間中、価格は$63,000をやや下回りました。
パイオニア仮想通貨は、12時間の間に64,000ドルの抵抗線を突破しようと三回試みたが、その技術的レンジを超えるブレイクアウトを確立することはできなかった。
スイスブロックのレポートによると、市場の再構築段階では買いモメンタムの回復に障害が生じました。価格構造は安定の兆しを示していますが、買い取引高は上昇トレンドを維持するには十分に拡大していません。
オンチェーンデータのモニタリングは、マイニングセクターにおけるハッシュレートの変化と運用コストの変動に焦点を当て続けます。