世界最大級の資産運用会社の一つであるフィデリティ・インターナショナルは、Bitcoinの最も良い時期はまだこれからであると主張しています。同社の2026年デジタル資産見通しでは、地政学的緊張の高まりや通貨の価値低下への懸念が、Bitcoinが一般的に繁栄する条件をまさに生み出しているとしています。
2026年初時点で、Bitcoinの時価総額は1兆5,000億ドルを超えている。2025年10月の売却ラッシュでは、価格が30％以上急落し、レバレッジによる清算により、広範な暗号資産市場全体で1兆ドル以上の時価総額が消滅した。フィデリティのこの損失に対する評価は、歴史的基準では控えめなものだった。
投機からマクロのスタンダードへ
企業の財務部門が購入しています。主権財産基金が配分を開始しています。民間銀行が提供しています。購入者のプロファイルは、個人投資家中心のヒューズサイクルから、より多様化した機関投資家層へと大きく変化しています。
フィデリティのアソシエイトディレクターは、地政学的摩擦と法定通貨の購買力の着実な低下が定義する世界において、Bitcoinの関連性を強調しました。そのような環境においてBitcoinが特に魅力的なのは、2100万枚という固定供給量と、どの政府の金融政策からも独立しているという2つの特性によるものです。
単に保有するだけを超えて
Fidelityのレポートは、Bitcoinが担保、貸出、デリバティブ市場における役割を拡大していることを指摘しています。Bitcoinをローンの担保として使用することで、保有資産を売却せずに流動性を確保できます。Bitcoinを基に構築されたデリバティブ市場は、機関投資家がリスクヘッジを行ったり、価格動向に対するより洗練された見方を示すことを可能にします。Fidelityは、これらの用途において機関向けのリスク管理インフラが不可欠であると明確に強調しています。
スポットBitcoin上場商品の開発がこの傾向を加速しています。ETPは、従来の投資家に暗号資産への露出を馴染みやすい形で提供し、デジタル資産を直接保管する必要をなくします。
10月のストレステスト
1兆ドル以上の価値を削減する30％以上の下落は壊滅的のように聞こえる。しかし、Bitcoinは過去の熊市で50％から80％の下落を経験してきた。その基準で見れば、連鎖的なレバレッジ清算によって引き起こされた30％の調整は、ほぼ日常的なものに見える。
ポートフォリオへの影響
Bitcoinが通貨の価値低下や地政学的不安定に対するヘッジとしてますます振る舞うようになると、それはゴールドやインフレ連動債、その他のリアルアセットへの投資と同様の概念的空間を占め始める。規制枠組みは管轄地域ごとに依然として不均一である。暗号資産市場におけるレバレッジは、2025年10月に示されたように、熟練した参加者さえも予期せぬ形で売却を拡大する可能性がある。