連邦準備制度理事会は、AIが経済に与える影響について合意に至っておらず、この内部での議論が今後数年にわたり金利決定を左右する可能性がある。議長のケビン・ウォーシュは、人工知能が最終的に物価を押し上げるのではなく、下げると強く信じている。しかし、中央銀行内の全員が彼のこの楽観的な見方に賛同しているわけではない。
ワーシュの仮説対FOMCの懐疑派
2026年にドナルド・トランプ大統領の指名により連邦準備制度理事会議長に就任したウォーシュは、この点に関して一貫している。2025年11月、彼はウォール・ストリート・ジャーナルの寄稿記事でAIを「顕著なデフレーション圧力」と表現し、1990年代の生産性ブームと比較した。
2026年7月15日の議会証言で、彼は主張を強化した。ウォッシュは、AIインフラ構築によって引き起こされた一時的な価格上昇を、持続的なインフレと混同すべきではないと主張した。彼は、供給側が対応し、コストを再び低下させると主張した。
しかし、2026年6月16〜17日のFOMC会合の議事録は異なる状況を示している。多くの金利決定当局者は、AI需要の急増がテクノロジー製品の供給に継続的な下押し圧力をかけ、電力コストを上昇させていると指摘した。
AIブームの背後にある数字
AI投資の規模は驚異的です。2026年第1四半期には、AI関連の資本支出が約25%増加し、広範な機器投資は約8%上昇しました。
JPMorganアセットマネジメントによると、AI関連の投資は2025年前半の米国のGDP成長の約3分の2に貢献した。
ウォーシュ自身は、現在のAIの段階を「第1イニングか第2イニング」と呼び、米国がグローバルなAI競争で「最大の勝者」になる可能性が高いと示唆している。彼の指導の下、FRBは急速な技術進歩に対応するために、新しいAI関連タスクフォースを設立した。
これが暗号資産およびリスク資産に与える意味
暗号資産投資家にとって、この内部の連邦準備制度理事会の対立は、一見するよりもはるかに重要である。ウォッシュの見解が優勢となり、連邦準備制度が金利調整に慎重なアプローチを採用すれば、リスク資産全体にとって好都合な環境が整う。FOMCの懐疑派が十分な影響力を得れば、連邦準備制度はAIによる価格圧力に対し、市場が現在予想しているよりも厳しい政策対応を余儀なくされる可能性がある。
投資家は、今後数か月のFOMC議事録を注視し、どの陣営が優勢になりつつあるかを確認すべきです。