FXStreet報道——美國聯邦儲備系統週三維持利率不變，但FOMC罕見出現三張反對加息的票，內部「家庭爭論」白熱化。主席沃什強調抗通脹沒有「魔杖」，但市場並不買賬——30年期國債收益率飆升至5.211%，創2007年新高，質疑其信譽。關於9月是否加息，沃什未提供任何指引，懸念留待夏季數據。
汇通财经APP讯——美联储周三如市场预期维持利率不变，主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在新闻发布会上几乎没有给出明确方向。此次会议的亮点在于反对票大幅增加，同时沃什试图阐明委员会的决策思路。
1. 「家庭内での議論」が再発
連邦公開市場委員会（FOMC）の3人が金利を据え置くことに反対し、25ベーシスポイントの利上げを主張した。ウォッシュは「激しい家庭内の議論を求めていたら、望み通りになった。それが目的であり、設計上の特徴でもある」と述べた。「同僚間のやり取りが明らかに増えており、本物の家庭内の議論となった。」反対票はすべて地域連邦準備銀行総裁から出た：ダラス連銀のローリー・ローガン、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ、クリーブランド連銀のベス・ハマック。彼らのこれまでの発言を踏まえると、この結果は予想外ではなかった。
2. The statement remains brief
反対票の詳細な列挙を除き、声明の内容は基本的に変更なく、依然として連邦準備制度理事会の過去の声明に比べてはるかに短い。ウォッシュは、「前回と同様、政策声明は事実のみを述べ、予測を意図的に避けている。現在のような不確実性が高い時期には、これは慎重な対応であると考えている。」と述べ、「不確実性は明確さの欠如を意味しない。」
3. インフレに断固対抗するが……
ウォッシュは、連邦準備制度がインフレ抑制への決意を再確認するとともに、この戦いが簡単でもなく、すぐに終わることもないことを市場と一般市民に注意喚起しました。「魔法の杖はありません。」「数日または数週間で終わるようなことではありません。」
4. Market "Rebellion"
議長がインフレ問題に対して強硬な姿勢を取ったにもかかわらず、市場はその姿勢を支持していません。長期国債利回りは大幅に上昇した一方で、政策に敏感な2年物国債利回りはやや低下しました。市場の解釈は、短期政策金利の引き上げを継続すると信じているが、それが将来的に大幅なインフレを引き起こすということです。30年物国債利回りの上昇幅が最大で、11.5ベーシスポイント上昇し5.211％となり、2007年以来の最高水準に達しました。これはウォルカーが「インフレ闘士」としての信頼を損なったかのように映っています。
5. 9月会議に関する示唆なし
投資家たちは、9月15-16日のFOMC会合で利上げが行われるかどうかの手がかりを模索したが、ほとんど得られなかった。声明には先見的指針も、反応関数の手がかりも含まれず、ウォッシュの発言も曖昧だった。彼は、「先見的指針の縮小に必要な移行期を真剣に受け止めている。改革は容易ではないが、私たちの全体的な判断が、より良い意思決定を助け、私たちの責任を果たすのに役立つだろう。」と述べた。
ウォッシュは、これまでに自分が主催した2回の会議の雰囲気について、「今日の皆さんの一部の発言には、連邦準備制度理事会の分裂が取り上げられるでしょう。しかし、過去数日、そしてそれ以前の私の実感はそうではありませんでした。私は、異なる視点、異なる意見、異なる判断を持ちながらも、家庭内での議論に積極的に参加し、連邦準備制度理事会の政策決定方式を改革したいという意欲を持つ、一団のプロフェッショナルを感じました。」
エバーコア・ISIのグローバル政策・中央銀行戦略責任者であるクリシュナ・グハは、「我々は、ウォッシュが真の信頼性の試練または罠に直面するのは7月ではなく9月だと常に考えてきました。夏季のインフレ率や戦争・エネルギー情勢が相対的に高まれば、彼は信頼を維持するために利上げを余儀なくされます。重要な違いは、9月が広義でデータ依存であるのに対し、7月はウォッシュの好みに大きく左右される点です。」——
Fwdbondsのチーフエコノミスト、クリス・ルプキーは、「ウォッシュ氏率いる連邦準備制度理事会は、債券市場で上昇する利回りが示すインフレリスクのシグナルを無視しているようだ。注目し続けよう。ウォッシュ議長下の改革志向の連邦準備制度理事会は失敗したように見える。債券市場は答えを求めており、しかし得られなかった。」
経済学者と投資家は、水曜日に発表された連邦公開市場委員会（FOMC）声明を通じて、米連邦準備制度（FRB）のコミュニケーションにおける新しい時代の姿を再び垣間見た。
以下は水曜日のFOMC声明と6月の前回政策会合声明の比較です。
6月の声明から削除された文は赤色で取り消し線で示されます。新声明で初めて登場した文は赤色で下線が引かれます。黒色の文は両方の声明に含まれています。
Wednesdayの声明は、ケビン・ウォッシュ主席在任中の二度目の此类声明である。ウォッシュは、連邦準備制度が一般大衆に金融政策の期待を伝える方法を大幅に見直すことを約束した。
6月の前回の声明は、ウォッシュの下でのコミュニケーションスタイルの違いをすでに示しました。
過去の声明を分析したところ、6月の声明は約130語であり、最近の会議で見られた300語以上をはるかに下回っている。これは前向きな指針も、FOMCメンバーの投票情報も含んでおらず、これらは前任者ジェローム・パウエル時代の声明の標準的な要素であった。
ウォッシュは6月に議長として開催した初の記者会見で、声明の「違い」を早期に認めた。彼は、前向きな指針は「現在の政策状況には適していない」と述べた。
「それはより短く、よりシンプルで、古い表現をいくつか削除しました，」ウォッシュは6月に述べました。「その声明は、可能な限り事実を伝えることに集中しました。」
以前，投资者习惯于仔细研究此类程式化声明中的措辞变化，以判断央行内部政策立场是否有所转变。但自上个月声明发布以来，交易员一直在猜测：美联储现在是否会采用一种新的、更简短的模板——还是每份声明都会有实质性差异。
一部のウォールストリート関係者は、ウォッシュ率いる中央銀行のコミュニケーション内容を解析するために、人工知能ツールを活用し始めている。
ウォッシュは6月、連邦準備制度の運営の重要な側面を審査するための複数の特別作業部会を設立すると発表しました。彼は今月の初め、ワシントン大学のピーター・フィッシャー教授や元イングランド銀行総裁のマーヴィン・キング氏などが、コミュニケーション関連の特別作業部会のメンバーであると述べました。
今週の米連邦準備制度理事会の行動の5つの要点
1. 「家庭内での議論」が再発
連邦公開市場委員会（FOMC）の3人が金利を据え置くことに反対し、25ベーシスポイントの利上げを主張した。ウォッシュは「激しい家庭内の議論を求めていたら、望み通りになった。それが目的であり、設計上の特徴でもある」と述べた。「同僚間のやり取りが明らかに増えており、本物の家庭内の議論となった。」反対票はすべて地域連邦準備銀行総裁から出た：ダラス連銀のローリー・ローガン、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ、クリーブランド連銀のベス・ハマック。彼らのこれまでの発言を踏まえると、この結果は予想外ではなかった。
2. The statement remains brief
反対票の詳細な列挙を除き、声明の内容は基本的に変更なく、依然として連邦準備制度理事会の過去の声明に比べてはるかに短い。ウォッシュは、「前回と同様、政策声明は事実のみを述べ、予測を意図的に避けている。現在のような不確実性が高い時期には、これは慎重な対応であると考えている。」と述べ、「不確実性は明確さの欠如を意味しない。」
3. インフレに断固対抗するが……
ウォッシュは、連邦準備制度がインフレ抑制への決意を再確認するとともに、この戦いが簡単でもなく、すぐに終わることもないことを市場と一般市民に注意喚起しました。「魔法の杖はありません。」「数日または数週間で終わるようなことではありません。」
4. Market "Rebellion"
議長がインフレ問題に対して強硬な姿勢を取ったにもかかわらず、市場はその姿勢を支持していません。長期国債利回りは大幅に上昇した一方で、政策に敏感な2年物国債利回りはやや低下しました。市場の解釈は、短期政策金利の引き上げを継続すると信じているが、それが将来的に大幅なインフレを引き起こすということです。30年物国債利回りの上昇幅が最大で、11.5ベーシスポイント上昇し5.211％となり、2007年以来の最高水準に達しました。これはウォルカーが「インフレ闘士」としての信頼を損なったかのように映っています。
5. 9月会議に関する示唆なし
投資家たちは、9月15-16日のFOMC会合で利上げが行われるかどうかの手がかりを模索したが、ほとんど得られなかった。声明には先見的指針も、反応関数の手がかりも含まれず、ウォッシュの発言も曖昧だった。彼は、「先見的指針の縮小に必要な移行期を真剣に受け止めている。改革は容易ではないが、私たちの全体的な判断が、より良い意思決定を助け、私たちの責任を果たすのに役立つだろう。」と述べた。
彼らは何と言ったのか
ウォッシュは、これまでに自分が主催した2回の会議の雰囲気について、「今日の皆さんの一部の発言には、連邦準備制度理事会の分裂が取り上げられるでしょう。しかし、過去数日、そしてそれ以前の私の実感はそうではありませんでした。私は、異なる視点、異なる意見、異なる判断を持ちながらも、家庭内での議論に積極的に参加し、連邦準備制度理事会の政策決定方式を改革したいという意欲を持つ、一団のプロフェッショナルを感じました。」
エバーコア・ISIのグローバル政策・中央銀行戦略責任者であるクリシュナ・グハは、「我々は、ウォッシュが真の信頼性の試練または罠に直面するのは7月ではなく9月だと常に考えてきました。夏季のインフレ率や戦争・エネルギー情勢が相対的に高まれば、彼は信頼を維持するために利上げを余儀なくされます。重要な違いは、9月が広義でデータ依存であるのに対し、7月はウォッシュの好みに大きく左右される点です。」——
Fwdbondsのチーフエコノミスト、クリス・ルプキーは、「ウォッシュ氏率いる連邦準備制度理事会は、債券市場で上昇する利回りが示すインフレリスクのシグナルを無視しているようだ。注目し続けよう。ウォッシュ議長下の改革志向の連邦準備制度理事会は失敗したように見える。債券市場は答えを求めており、しかし得られなかった。」
FRB決定のレッドライン比較：ウォッシュ氏在任中の二番目の声明にはどのような変化があったか
経済学者と投資家は、水曜日に発表された連邦公開市場委員会（FOMC）声明を通じて、米連邦準備制度（FRB）のコミュニケーションにおける新しい時代の姿を再び垣間見た。
以下は水曜日のFOMC声明と6月の前回政策会合声明の比較です。
6月の声明から削除された文は赤色で取り消し線で示されます。新声明で初めて登場した文は赤色で下線が引かれます。黒色の文は両方の声明に含まれています。
Wednesdayの声明は、ケビン・ウォッシュ主席在任中の二度目の此类声明である。ウォッシュは、連邦準備制度が一般大衆に金融政策の期待を伝える方法を大幅に見直すことを約束した。
6月の前回の声明は、ウォッシュの下でのコミュニケーションスタイルの違いをすでに示しました。
過去の声明を分析したところ、6月の声明は約130語であり、最近の会議で見られた300語以上をはるかに下回っている。これは前向きな指針も、FOMCメンバーの投票情報も含んでおらず、これらは前任者ジェローム・パウエル時代の声明の標準的な要素であった。
ウォッシュは6月に議長として開催した初の記者会見で、声明の「違い」を早期に認めた。彼は、前向きな指針は「現在の政策状況には適していない」と述べた。
「それはより短く、よりシンプルで、古い表現をいくつか削除しました，」ウォッシュは6月に述べました。「その声明は、可能な限り事実を伝えることに集中しました。」
以前，投资者习惯于仔细研究此类程式化声明中的措辞变化，以判断央行内部政策立场是否有所转变。但自上个月声明发布以来，交易员一直在猜测：美联储现在是否会采用一种新的、更简短的模板——还是每份声明都会有实质性差异。
一部のウォールストリート関係者は、ウォッシュ率いる中央銀行のコミュニケーション内容を解析するために、人工知能ツールを活用し始めている。
ウォッシュは6月、連邦準備制度の運営の重要な側面を審査するための複数の特別作業部会を設立すると発表しました。彼は今月の初め、ワシントン大学のピーター・フィッシャー教授や元イングランド銀行総裁のマーヴィン・キング氏などが、コミュニケーション関連の特別作業部会のメンバーであると述べました。