米国連邦準備制度理事会は9月15日から16日にかけて政策金利決定会合を開催する。市場では再利上げへの期待が高まっている。ジャクソンホール会議後、金利市場の価格付けは明確に上方修正され、今後発表される米国の雇用およびインフレデータは、9月会合前の市場判断に直接影響を与える。
金利引き上げの確率が明確に上方修正されました
市場価格は、9月の利上げ確率が約33%から約66%へ上昇し、その後約64%で推移していることを示しています。予測市場Kalshiの現在の結果によると、25ベーシスポイントの利上げ確率は約55%、金利を据え置きとする確率は約46%です。
以前、フランク・パウエルはジャクソンホールで、4.1%の失業率と歴史的低位に近い初回失業保険申請者数は、現在の金利水準を維持する余地があり、さらなる引き上げの可能性を示していると述べた。
今週の雇用データが注目を集めています
今週公表されるJOLTS職位空缺データとADP民間雇用データが、労働市場の減速の兆しを示す最初の手がかりとなる。より重要なのは、金曜日に公表される非農業雇用と失業率データであり、これは9月の政策金利決定前の重要な短期変数の一つとなる。
雇用データが引き続き堅調であれば、利上げへの市場の賭けはさらに高まる可能性があります。データが明確に弱ければ、利上げの根拠は弱まります。来週公表されるPPIおよびCPIデータも、会議前に金利予想に影響を与え続けます。
機関の判断に分かれています
経済学者のスティーブ・ハンケは、9月の利上げ確率が80％近くに達するとより激しい見方を示し、前回の会合で既に連邦公開市場委員会の3名が利上げを支持していたと述べた。さらに多くの当局者が鹰派に転じれば、結果は一層引き締め方向に傾く可能性がある。
ただし、Wellington-Altusの分析では、再利上げは必ずしも必要ではないと指摘しています。同機関は、最近の価格圧力が需要の再強化というより、供給ショックに起因している可能性が高いと述べています。コスト上昇が賃金、広範な物価、インフレ期待に持続的に伝播しない限り、インフレは新たな持続的な上昇を起こすとは限りません。
ビットコインは方向選択期にあります
Fundstrat共同創設者であるトム・リーは、連邦準備制度が最終的に利下げを実施しなければ、S&P 500指数が予想外の反発を示す可能性があり、9月の政策決定会合を短期的な転換点と見なしていると述べた。リスク資産は現在、データと政策シグナルを待つ段階にある。
暗号資産市場も依然として慎重な姿勢を保っています。ビットコインは現在、76,000ドルから80,000ドルのレンジで推移しており、76,000ドル付近が短期的なサポート、80,000ドル付近が主要なレジスタンスとなっています。イーサリアムは2,400ドル付近、ソラナは100ドル付近で推移しており、今後の方向性はビットコインが全体のリスク志向の回復を牽引できるかにかかっています。