連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー理事は、連邦準備制度がどのように話すかを教えるために優秀なパネルを設置する必要があるという考えに必ずしも賛成していない。7月6日にローマでイタリア銀行で行った演説で、ウォラーは中央銀行はすでに強力なコミュニケーション体制を備えており、新設されたタスクフォースが顕著な成果を生むとは疑問であると述べた。
このタスクフォースは、2026年6月にFRB議長のケビン・ウォーシュによって、トップ職に就任直後に開始した広範な運用見直しの一環として発表された。これは、元イングランド銀行総裁のマーヴィン・キング、元ブラジル中央銀行総裁のアルミニオ・フラガ、そしてピーター・フィッシャーが率いている。彼らの任務は、FRBが一般大衆および市場との間で行うコミュニケーション、特にフロワードガイダンスや記者会見の評価であり、2026年末までに提言が期待されている。
先見的ガイダンス：科学というより芸術
ウォラーは前方指引を「科学というより芸術だ」と表現した。彼は特に2020〜2021年のコロナ後期を警告の例として挙げた。その期間、FRBは金利を低く維持すると約束していたが、その約束が、インフレが予想以上に急加速した際の対応能力を制約することとなった。
FRB内部の摩擦
ウォラーの公共的な懐疑は、ウォッシュの新しい指導下での連邦準備制度の機関的結束に明白な亀裂を生み出している。これはウォラーが線を越える初めての出来事ではない。彼は2026年1月の金利決定で異議を唱え、意見が異なる場合には多数派と対立する意欲があることを示した。
これが市場に意味するところ
キング、フラガ、フィッシャーが年末までに慎重な提言を出したとしても、その実行には Governors全体および連邦公開市場委員会の合意が必要である。ウォラーの発言は、この合意が保証されていないことを示唆している。