ユーロ圏の銀行、第3四半期に小口資金調達の悪化が過去最大に

欧州中央銀行が10月27日に発表した銀行貸出調査によると、ユーロ圏の銀行は2011年以来最大の小口資金調達の悪化を報告した。第3四半期のアクセス悪化のネットバランスは9％に達し、第2四半期の3％から上昇した。ECBはこの悪化を「中程度」と評価した。ネットバランスは、アクセスが容易になったという回答から、アクセスが悪化したという回答を差し引いた値である。

銀行は、貸出金利の上昇を企業融資条件の厳格化の主な原因と特定しました。資金調達コストや銀行の貸借対照表の制約も、より厳しい条件の要因となりました。銀行は、融資審査基準の厳格化を主にリスク認識の高まりとリスク許容度の低下に起因すると評価しました。しかし、資金調達の制約は融資審査基準に広く中立的な影響を及ぼしました。

10月26日に発表された欧州中央銀行の企業資金調達調査によると、銀行融資の金利が上昇したと回答した企業のネット比率は46％で、前回の42％を上回りました。この調査の対象は、銀行やクレジットカードを通じて銀行融資、信用枠、過剰引落しを申請した企業です。ネット値は、金利が低下したと回答した企業数を、金利が上昇したと回答した企業数から差し引いたものです。

借り手のサンプルは大幅に変化し、初参加者が回答者の大多数を占めた。約半数の企業が7月から9月までの回答を提供し、残りの企業は4月から9月までの回答を提供了した。報告期間の違いにより、比較がより困難になっている。ECBがサンプル変更について明示的に注意を促しているのは、数値的な期待値に対して特に当てはまる。

資金調達の圧力は、通貨および貸出の継続的な増加と伴っています。ECBが10月27日に公開したデータによると、9月の広義マネーサプライの年間成長率は3.5％で、8月と変わらずです。調整済み企業貸出は9月に年率4.2％増加し、8月の水準と一致しました。調整済み家計貸出は9月に年率3.1％増加し、これも8月と変化ありません。年間のプラス成長は、新たな借り入れがより困難または高コストになっている状況とも共存しえます。

2023年のIMFの作業文書は、米連邦準備制度が引き締めを実施したことで、投資家のリスク許容度の変化を通じて、共通の暗号資産価格要因が低下したことを発見した。この結果をヨーロッパの資金調達コストに拡張することは推論である。クレジットコストが上昇し、投資家が借入を減らしたり、リスクを取る数量を減らしたりする場合、Bitcoinの需要は弱まる可能性がある。

より広がった資金調達スプレッド、厳しくなったドル資金調達、および実際のレバレッジ削減は、地域的な資金調達圧力が暗号資産投資家に及んでいることをより強く示す証拠となる。一方で、安定したドル資金調達と継続的なBitcoin需要は、その解釈を弱めるだろう。欧州中央銀行の次回の政策決定は、10月29日14:15 CETに予定されている。