8月27日、欧州委員会議長のウルスラ・フォン・デア・ライエンはパリで開催されたビジネスリーダーたちの前で、欧州の貯蓄者が大量の資金を保有しており、それらはさらに大きな役割を果たすことができる、と述べました。
問題の積み上げ：EU全体の銀行預金に預けられている約10兆ユーロの家計貯蓄。フォンデアライエンはそれを「怠惰な」と呼んだ。家計ではなく、貯蓄である。
彼女が実際に提案していること
この演説は、Medefビジネスイベントで行われ、委員会が2025年3月に初めて導入した「貯蓄と投資連合」の推進を促すものでした。SIUの目標は、眠っている欧州の貯蓄を企業の競争力、防衛、グリーン移行などの分野への生産的投資に誘導することです。
緊急性を示す数値は、2024年9月のドラギ報告書によるもので、欧州連合のイノベーションとセキュリティにおける年間資金不足額は7500億ユーロから8000億ユーロであると特定されています。
現在、EUの世帯金融資産の約70％が銀行預金に保有されています。投資されるものの大部分は欧州外、しばしば米国株式や債券へ流れています。
SIUフレームワークが完全に実現されれば、欧州市場に最大4700億ユーロの新規投資を引き出すことが可能です。このメカニズムは、税制優遇のある貯蓄口座、資本市場の深化を促す規制改革、および27か国間での投資を必要以上に複雑にする断片化を軽減する取り組みといった、自主的な措置に依存します。
任意です、義務ではありません。彼らはそれを知ってほしいと思っています。
委員会は明確に反対した。民間預金を強制的に転送する仕組みは検討されていない。提案では、預金者の選択とコントロールを重視し、参加は強制ではなくオプトイン方式で構築されている。
預金保護は、EU指令2026/804によっても強化されており、各銀行あたり1人あたり€100,000の補償が維持され、特定の状況では追加の一時的な補償限度が適用されます。
なぜヨーロッパの貯蓄問題が重要なのか
欧州の資本市場は、米国市場がそうではないように、国境を越えて依然として分断されています。フランスの投資家がイタリアの株式を購入する際には、ニューヨークの投資家がテキサス州の企業の株式を購入するよりも多くの摩擦が生じます。この分断は市場の流動性を低下させ、スタートアップの資金調達オプションを制限し、欧州企業が資本市場による資金調達ではなく銀行融資に依存するようになっています。
SIUは、単一の資本市場に近いものを構築しようとする試みであり、少なくとも欧州内の国境を越えた資金の流れをより自由にするために障壁を十分に低減することを目的としています。欧州委員会は、2026年末までにすべての27加盟国がこの枠組みについて合意に達することを望んでいます。