要約
- 6人のEthereum研究者が提出した提案は、ステークされたETHが増加するにつれてバリデーターリワードを段階的に燃やすことについて述べている。
- このメカニズムにより、ステーキングが約6,025万ETHに達したとき、ネット発行量はゼロになります。これは総供給量の約半分に相当します。
- この提案は、Ethereumの次世代アップグレードであるHegotáで検討されるための8月6日の締め切りの数日前に提出され、DeFiエコシステムから強い抵抗に直面している。
Ethereumは、Ethereum財団のジャスティン・ドレイクを含む6人のネットワーク研究者が署名した提案が進展すれば、その金融政策を劇的に変革できる可能性がある。
EIP-8361として分類された草案は、ステークされたETHの数量が増加するにつれて、バリデーターが受け取る報酬の一部を徐々に燃焼することを提案しています。ステーキングが6025万ETHに達した時点で、ネット発行量が完全に排除されます。これは総供給量の約半分に相当します。現在の為替レートでは、この閾値は約1120億ドルです。
このメカニズムは、各エポックの終了時に6.4分ごとに動作します。生成された全報酬を支払うのではなく、その一部が永久に破壊されます。この割合は線形に増加し、ステーキングが飽和点に達したときに100％になります。バリデーターは、ブロック構築によって得られたすべての手数料とチップを保持します。破壊の対象となるのは、新たに生成されたEthereumのみです。この移行は18か月かけて段階的に実施され、アップグレードの展開期間としてその前に6か月の準備期間が設けられ、参加者は約2年間の猶予を得ます。
無制限のステーキングとEthereumへの影響
この提案の背後には、特定の診断があります：現在の仕組みはステーキングへのインセンティブを決して停止しません。すべての既存のETHがステーキングされたとしても、利回りは依然として約1.5％程度で推移し、恒久的な蓄積インセンティブを生み出します。このプロジェクトの著者の一人であるジェローム・ド・ティシェイは、何の対策も取らなければ、2028年1月までに7,000万ETH以上がステーキングされると予測しています。現在、ステーキングされているETHは約4,100万ETHで、供給量の約34％にあたり、さらに250万ETHがアクティベーションキューにあります。
エコシステム全体での反応は厳しかった。Aave LabsのCEOであるStani Kulechovは、報酬をゼロにすることで、ほとんどのETH貸出戦略が成り立たなくなると警告した。ether.fiの創設者であるMike Silagadzeは、提案の内容とプロセスの両方を疑問視し、この提案はコメント期間がわずか48時間で公表され、個々のステーカーの損失を伴って大規模な中央集権的機関に利益をもたらすと指摘した。Silagadzeはまた、この措置が数十億ドル分のETHを市場に戻す可能性があると警告した。
この提案は、2026年後半に予定されているEthereumの次回アップグレードであるHegotáに含めるための8月6日の締め切りの数日前に提出された。実装は約300行で、バリデーターとステーカーの間で合意が形成されていないことから、アナリストたちは、この提案が後続のフォークに延期される可能性が高いと見ている。