要約
- EIP-8363は、バリデーターに預けられたETHの割合が増加するにつれてEthereumのステーキング発行量を段階的に削減し、ステーキング比率が50％に達すると発行量がゼロになる可能性があります。
- 批判者は、報酬の低下が分散化やDeFi、機関の採用に影響を与える可能性があると警告している一方で、支持者はEthereumが追加のステーキングに対してすでに過剰なインセンティブを提供している可能性があると主張している。
- 現在、約4150万ETHがステーキングされており、総供給量の約34%を占めています。この状況下で、ステーキング参加が拡大するにつれて、Ethereumが追加のセキュリティのために支払いを継続すべきかどうかが議論の中心となっています。
Ethereumの研究者は、バリデーターによってセキュリティが確保されるETHの割合が上昇するにつれてステーキング報酬を段階的に削減することを目的としたEIP-8363を提案した後、強い反対に直面している。議論の焦点は、既に供給の3分の1以上がロックされている状況で、Ethereumがステーキングへのインセンティブをさらに増やす必要があるかどうかである。
この提案は、ステーキング参加が増加するにつれて新規ETHの発行を段階的に削減し、ETHの50％がステーキングされた時点で発行をゼロにすることを目標としています。提案者は、ETHの新規投入によるセキュリティの追加効果は次第に低下する一方で、ステーキングしていないユーザーは新規発行されるETHによって継続的に希薄化され続けると主張しています。
Ethereumのステーキングが大幅に拡大したことを受けて、この議論が行われています。現在、約4150万ETHがステーキングされており、これは総供給量の約34%に相当し、ステーキング利回りは2.7%近くです。2026年には、ETHの預入量も増加しており、これは暗号資産ネイティブなユーザーだけでなく、大手金融プレーヤーからの参加が強まっていることを示しています。
EIP-8363の支持者は、発行量を減らすことでEthereumの貨幣システムをより効率的にできると考えています。彼らは、ステーキング比率が上昇するにつれてセキュリティの恩恵が次第に限定的になる可能性があるため、ネットワークがセキュリティのために次第に大きなETH数量を支払うべきではないと主張しています。
しかし、批判者は、発行が実際に深刻な経済的問題を生み出しているかどうかに疑問を呈している。彼らは、Ethereumの現在のインフレーション率は比較的低く、市場のインセンティブがETH保有者がどれだけステークするかを自然に影響することができると主張している。
Ethereumステーキングの議論がバリデーターリワードを超えて広がる
BitwiseのSteve Berrymanは、市場の力がすでに追加のステーキングを制限している可能性があると主張しています。収益率が低下する中、投資家はETHをバリデーターにロックするよりも一部を流動性のある状態で保つことを好むかもしれません。また、彼は最近の成長の主要な原動力として機関投資家の参加を挙げ、ステーキングレベルは最終的に安定すると予想しています。
イーサリアムのコメンテーターであるレオ・ランザも、年間のETHインフレーションは依然として比較的低く、市場のインセンティブがイーサリアムの発行政策に大きな変更を加えることなくステーキング参加を調整できると主張している。
Ethereumの広範なエコシステムを考慮すると、この意見の相違はさらに重要になる。ステーキングは、リキッドステーキングトークン、分散型貸付、コラテラル市場、およびイールド戦略と密接に結びついている。したがって、報酬の急激な削減は、バリデーターの経済だけでなく、より広範な影響を及ぼす可能性がある。