Ethereum、2027年のアップグレードでステーブルコインによるガス代の提案

イーサリアムは2027年のHegotáハードフォークでEIP-8141（Frame Transactions）を導入し、1つのトランザクションを最大64個のプログラマブルフレームに分割して、送信アカウントとガス代支払いアカウントを分離し、ガス代をステーブルコインで代金支払う機能を実現する。ユーザーはUSDCでガス代を支払えるが、プロトコルレベルでは依然としてETHで決済される。この提案は計画導入段階に進んでいるが、具体的な仕様は今後変更される可能性がある。EIP-8141はERC-4337と同様の目標を有するが、ERC-4337は外部スマートコントラクトに依存するためガスコストが20〜40％高くなるのに対し、EIP-8141はネイティブなトランザクションタイプとして実装されるため、コストを大幅に削減できる。ETH需要の減少への懸念は誇張されている——この提案は需要の総量ではなく、分布構造を変えるものであり、分散した需要が専門のPaymasterオペレーターに集中し、より大口で高頻度な機関購入を生み出すことで、全体の需要を減らすわけではない。

執筆者、出典：小餅

9月7日、X上で以下のツイートが拡散した：「イーサリアムの次の大規模アップグレードにより、ユーザーはETHではなく安定通貨で手数料を支払えるようになる。」

コメント欄は即座に盛り上がり、イーサリアムコミュニティのLeo Lanzaが1時間以内に重要な訂正を返信した。「プロトコルレベルではUSDCをガス料金として受け入れることはない。イーサリアムのガス決済は依然としてETHだが、ユーザーの視点ではUSDCで支払っているように見えるだけだ。」

真相は？

8月27日のイーサリアムコア開発者会議（ACDE）で、EIP-8141は「検討中」（CFI）から「計画中」（SFI）に昇格し、2027年のHegotáハードフォークに正式に組み込まれました。これは、今年後半のGlamsterdamに続くイーサリアムの次回の主要プロトコルアップグレードです。

EIP-8141の正式名称は「Frame Transactions」（フレームトランザクション）で、Vitalik Buterinを含む10人の著者によって共同で提案されました。その核心的な変更点は、1つのトランザクションを「分割できない単一の操作」から、最大64個のプログラマブルな「フレーム」に分割することです。各フレームは、認証、ガス支払い、操作実行などの異なるロジックを担当し、それぞれ独立しながらもアトミックにバインドされます。

分割後、最も直接的な変化は、資産を送信するアカウントとガスを支払うアカウントが必ずしも同じである必要がなくなることです。

ある支払いアプリはユーザーに代わってガス代を支払うことができる；あるDeFiプロトコルはガスコストを自らのサービス料に含めることができる；あるウォレットはユーザーのステーブルコイン残高から同等額を差し引き、自らの保有するETHでチェーン上の手数料を決済できる。

ユーザーの体験は「USDCでガス代を支払った」ですが、プロトコルレベルでは、最初から最後までETHが受け取られています。

各フレームの取引にかかる固定コストは約12,000ガスで、各追加フレームごとに約475ガスが追加されます。このコストは、もたらされる柔軟性に比べて無視できるほど小さいです。

ヴィタリックは9月6日のX投稿で、Frameに関する作業は「過去数ヶ月間、静かに進捗している」と述べた。ただし、EIP-8141は現在ドラフト（Draft）段階にあり、具体的な仕様設計はまだ変更される可能性があり、実際の有効化までには少なくとも1年以上かかる見込みである。

「ガス代の支払い」が新鮮に聞こえないなら、あなたの直感は正しいです。

ERC-4337は2023年3月にイーサリアムメインネットにデプロイされ、スマートコントラクトウォレット、Bundler、Paymasterの組み合わせにより、EIP-8141と同様のユーザー体験を実現しています。ユーザーはUserOperationに署名し、Bundlerがそれをパッケージ化して送信し、Paymasterがユーザーに代わってETHガス料を支払います。これまでに、ERC-4337は4,000万以上のスマートアカウントと1億件以上のUserOperationを支えてきました。

EIP-8141は、ERC-4337のアーキテクチャの欠陥を置き換えるものであり、機能面では両者の目標は非常に重複しています。

ERC-4337の問題は、それが「アドオン型」である点にある。このシステム全体はイーサリアムプロトコルの外で動作しており、UserOperationは独立した代替メモリープール（alt-mempool）を経由し、Bundlerはオフチェーンの役割、EntryPointコントラクトはシングルトンモデルの中心ノードである。これにより、ERC-4337を介して実行される各操作のガスコストは、通常のEOAトランザクションよりも約20％～40％高くなり、Bundlerのエコシステムは高度に集中しており、上位3社（Pimlico、Stackup、Coinbase）が約78％のUserOperationを処理している。

EIP-8141の目的は、この機能を「プロトコル上の追加レイヤー」から「プロトコルそのもの」へ移すことである。Frame Transactionsはイーサリアムのネイティブなトランザクションタイプ（type 0x06）であり、Bundler、バックアップメモリプール、EntryPointコントラクトを必要としない。ガスの支払い、キーのローテーション、マルチシグ、ソーシャルリカバリー、さらには量子耐性署名スキームまでが、ウォレットベンダーが個別に実装する周辺機能ではなく、イーサリアムアカウントシステムのネイティブな機能となる。

核心の問題に到了しました。

そのツイートが不安を引き起こしたのは、多くの人が次のような無意識の推論チェーンをたどったためです：ユーザーはETHを保有しなくてもよくなった → ユーザーはETHを購入する必要がなくなった → ETHの需要が崩壊した。

このチェーンの各矢印はどれも検証に耐えられない。

EIP-8141はETHの需要総量ではなく、その分布構造を変更します。

現在のモデルでは、イーサリアム上で何らかの操作をしたいユーザーは、すべてガス代を支払うためにウォレットに少しETHを購入して預けなければなりません。これは、ETHのガス需要が数百万の分散した個人アカウントに分散され、各アカウントのETH残高は数十ドル程度にとどまり、大量の資金が「非アクティブなガス準備」として凍結されることを意味します。

EIP-8141（および既に運用中のERC-4337 Paymaster）が変えるのは、これらの散在するガス需要が、少数のウォレットオペレーター、Paymasterサービスプロバイダー、およびアプリ開発者に集約されることである。彼らは代金支払い義務を果たすために大量のETHを保有する必要があり、また彼らのガス消費頻度は一般ユーザーに比べてはるかに高いため、ETHの循環速度もより高い。

たとえば、高速道路の手動料金所からETCシステムへの移行と同じです。移行前は、各ドライバーがコインをポケットに入れていましたが、移行後はドライバーは現金を持ち歩く必要がなくなり、代わりにETC運営会社が道路会社と大口決済を行う必要があります。高速道路の総収入は変わりませんが、「誰がコインを保有しているか」は、数百万のウォレットから数十社の運営会社の資金プールに移りました。

バリデーターが最終的に受け取るのは、依然としてETHです。プロトコルレベルでは何の変更もありません。EIP-1559のベースフィー燃焼メカニズムにも影響なく、各トランザクションのベースフィーは依然としてETHで表され、燃焼されます。

したがって、より正確な表現は：EIP-8141は「各ユーザーが少額のETHを購入する」という小売需要を減らす可能性があるが、その需要を専門的なインフラ運用者に集中させ、より大口で高頻度の卸売購入を生み出すということである。

EIP-8141が2027年に予定通りに活性化された場合、イーサリアム上のGasのバリューチェーンは4層構造になります：

ユーザーがステーブルコインまたはその他のERC-20資産を保有 → ウォレットまたはPaymasterサービスプロバイダーがユーザーのステーブルコインを収集し、ETHを一括購入 → アプリが自社収益またはユーザー支払いによりガス代をカバー → バリデーターがETHを受け取り、削除を実行。

このチェーンにおいて、恩恵を受けるのは誰で、損失を被るのは誰ですか？

最も恩恵を受けるのはアプリケーション層です。

以前、DeFiプロトコルや支払いアプリのユーザー変換フローには、「ウォレットにETHを購入する」というステップがあり、これは既にステーブルコインを保有している潜在ユーザーの多くを断念させました。EIP-8141はこの摩擦点を排除し、ユーザーの「登録」から「最初の取引」への変換率を直接向上させます。イーサリアム公式によると、ERC-4337は2024年だけで2,000万の新しいスマートアカウントを生み出し、年間成長率は7倍となりました。ネイティブ化されたEIP-8141は、この傾向をさらに加速する可能性があります。

安定通貨発行者も恩恵を受ける。ガス代支払いが常态となれば、ユーザーはUSDCまたはUSDTを保有するだけですべてのオンチェーン操作を完了できるようになり、安定通貨は「受動的な資産保管手段」から「能動的なガス燃料」へと昇格する。PaymasterがオンチェーンでETHを購入してガス代を支払う過程で、安定通貨とETHの継続的な交換フローが実現される。

ETHにとって、これは「個人投資家保有から機関保有への構造的移行」である。総需要が必ずしも低下するわけではない（ユーザー転換率の向上によりむしろ上昇する可能性すらある）が、保有者の構成が根本的に変化する。これまで数百万の一般ユーザーが少量ずつETHを保有していたのが、今後は数十社のPaymasterおよびウォレットオペレーターが大口でETHを集中保有するようになる。

これにより、ETHの価格形成メカニズムも変化する。散在した小口投資家の買いは、継続的だが微弱な雨のように価格に衝撃を与えない一方、集中した機関投資家の買いは大量注文となり、ガス需要のピーク時にはより顕著な買い圧を生み出す可能性があるが、需要の低迷期にはより集中した売り圧も発生する可能性がある。そのため、ETHのボラティリティ構造は、商品の卸売価格設定モデルに似たものへと変化する可能性がある。