Ethereumの貢献者グループは、バリデーターによって供給量の50％を超えてロックアップされないように、ステーキングインセンティブを削減する方法としてEIP-8361を提案しました。
その提案は、Ethereumが発行量の削減を優先すべきか、ネットワーク参加やDeFi活動のためのステーキングインセンティブを維持すべきかについて、激しい議論を引き起こしました。
EIP-8361は増加するステーキングレベルに対応します
8月4日、Ethereum開発者ジェローム・デ・ティシェイは、Pintail、Dapplion、Pa7x1、Ladislaus0x、ジャスティン・ドレイクを含む貢献者たちと共に、「Tapered Issuance Burn」と題されたEIP-8361を発表しました。
X上でde Tycheyは、Ethereumの現在のステーキングモデルには、インセンティブが自然に減速するポイントが存在しないと主張した。また、2026年4月にステーキング比率がETH供給量の3分の1を超え、現在も上昇し続けていると指摘した。
ステークするインセンティブは決してオフになりません。どこで止まるのでしょうか？止まることはありません，」と彼は書きました。
彼によると、現在の報酬曲線により、2028年1月までに7,000万ETH以上がステーキングされ、供給の55%以上を占める可能性がある。彼は、現在の状況下でバリデーターの入場キューが最大の入れ替わり率で動作しており、毎月約175万ETHが追加されていると述べた。
この提案では、バリデーターリワードの一部をステーキング参加率が上昇するにつれて燃焼することで状況を変える。燃焼率は、ETH供給量の約半分がステーキングされるまで段階的に上昇し、最終的に50%のステーキング比率でステーキング利回りはゼロになる。
デ・ティシェイによると、目標は「人工的な利回りの下限」を排除し、リスクに応じて市場がステーキング報酬を決定できるようにすることである。彼の見解では、ステーキングが過度に高すぎると、小規模なバリデーターを排除し、ETHが大手保管業者やステーキングプロバイダーに集中するため、セキュリティ上の問題を引き起こす可能性がある。
この提案はバリデータの役割や実行レイヤーの収入を変更しない。デ・ティシェイ氏は、この変更には新しい永続的定数が1つとコンセンサスレイヤーの調整のみが必要であり、Prysmはすでに約300行のコードの草案を準備していると述べた。
コミュニティの反応
イーサリアムのユーザーと開発者の反応は分かれている。弁護士のガブリエル・シャピロは、この提案を「ETHの需要を高める取り組みからの大きな妨げ」と批判した。
Aaveの創設者であるStani Kulechovは、ステーキング報酬を減らすのではなく、Ethereumはプライバシー、スケーリング、セキュリティ、ステーブルコイン、分散型金融、およびリアルワールドアセットに集中すべきだと述べた。一方、Ether.fiのMike Silagadzeは、報酬を引き下げると、ソロステーカーに悪影響を及ぼし、ステーキングベースの戦略に依存するDeFiアプリケーション全体の活動を減らす可能性があるとして、この提案に反対した。
7月のCryptoQuantのレポートは、バリデーターによって約4,000万ETHがロックされているという記録的なステークレベルを示しました。同社は、市場のセンチメントが弱いままでも、長期保有者がETHのステークを継続していると指摘しました。
EIP-8361の支持者は、発行量を削減することでETH保有者が希薄化から守られ、リキッドなトークンがETHへの主要な露出形態とならないことを主張しています。その一人であるMilliΞは、すべての人がステークすると、誰もが同じ供給シェアを所有するため、実質的な利回りはゼロに近づくと述べています。
投稿 Ethereum Proposal Seeks to Cap ETH Staking at 50% of Supply は、CryptoPotato で最初に公開されました。