Ethereum財団の研究者ジャスティン・ドレイクと5人の共著者は、ETHのステーキング報酬を縮小したいと考えています。彼らの草案では、すべてのETHの半分がロックされた時点でその報酬を停止する予定です。
ステーカーはより少ない報酬を得ることになります。その他のすべてのユーザーは、ETHの占有割合がわずかに大きくなります。BeInCryptoの計算によると、新しい報酬率は現在の2.6％から年間約1.1％に低下します。
ジャスティン・ドレイクのEthereum提案が発行を狙う理由
Ethereumは、その運用を手伝う人々に報酬を支払います。ETHをロックアップし、取引の検証を手伝って、新しいETHを獲得しましょう。
ただし、支払いは実際には決して止まることはありません。すべてのETHがステーキングされたとしても、年間約1.51%の利払いが続きます。BeInCryptoはこれをコードで確認しました。
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ステークされたETHは着実に増加し、現在は4110万ETH、つまり存在するすべてのETHの33.7%に達しています。
また、集中化も進んでいます。Lidoだけで941万ETHを保有しており（Lidoの自己報告による）、Ethereumのステーキングは少数の手に集中しています。
修正は簡単です。数分ごとにネットワークが各報酬の一部を取得して破棄します。
この割合は、より多くのETHがステーキングされるにつれて拡大します。今日では56％を占めます。ETHが6,025万枚になると、すべてを吸収します。
燃焼はここでは新しいことではありません。EIP-1559はすでにすべての取引手数料の一部を破壊しています。
ドレイクは有名な名前だが、著者ではない。研究者でpintailとだけ知られている人物が執筆した。この議論は2023年1月から続いてきた。
ETHステーキング報酬を削減するべきでない理由
プランによると、最大手の運営者がまず圧力を受けるとされています。しかし、数学的には、しばらくはそのような状況にはなりません。
BeInCryptoは、プラン自身の式をLidoに適用しました。成長は、約4900万ETHがステーキングされるまでLidoに支払いを続けます。これは、現在よりも約800万ETH多い額です。
著者たちは一つの理由を認めています。バリデーターは、Maximal Extractable Value (MEV)と呼ばれるトランザクションの並び替えによっても収益を得ます。バーンはその資金には影響せず、常に獲得額が増加し続けます。
彼らは昨年、その副収入を78,300 ETH以下と記載しており、最大で0.20%に相当する。この数値は彼らの主張である。BeInCryptoはこれを確認できなかった。
ホームステーカーは二度目の圧力に直面しています。罰金の額は変わったままですが、収益は縮小しています。数時間のオフライン状態から回復するには、約4倍の時間がかかります。
ではなぜ半分なのか？著者はデータではなく判断に基づいてそれを選んだ。
「供給の半分は、好みを超える何かを指す最後の数値であり、上記のリスクが左右する過半数の閾値です」と彼らは書いた。
その理由はETHの価格レベルに影響します。火曜日にはイーサリアムは$1,866付近で取引されています。報酬の変更は資金を迅速に動かします。2025年に記録されたETHバリデーター退場キューがそれを示しました。
まだ何の決定もされていません。この計画はあくまで草案であり、エディター、クライアントチーム、およびネットワークアップグレードが必要です。
初日でも痛みを伴う。報酬はすぐに13%減少する。大きなステーカーが、成長を促すために支払いを停止するルールを受け入れるかどうかが問題だ。