2月以降、イーサリアムの価格は2,300ドルという全体的な原価を下回り、「安価」になりました。これにより、より多くの保有者が損失状態となり、売却圧力と下落リスクが軽減されています。
ただし、暗号資産分析企業CryptoQuantは、中期的には堅固な底値が依然として見つけにくい可能性があると注意喚起しました。同社によると、2022年のRealized Price Bands指標に基づくパターンから、ETHが1,150ドルに到達した場合に最終的な市場サイクルの底が形成される可能性があります。
2022年のベアマーケットサイクル中、アルトコインは指標の下限バンド（点線の緑線）に到達した後、真の底を形成しました。
投影がプラスに転じた場合、プレスタイムの価格1,885ドルから38%下落すれば、堅牢なETHの底値が実現可能であることを示唆する。
Bitcoinに関する他の3つのシグナルは、ETHが最終的な底値にまだ遠く及んでいないことを示していた。
Ethereum：3つのシグナルがETHが底打ちしていないことを示している
まず、ETH/BTC取引所流入比率に基づくETHの相対的な売却圧力は、前の市場の底を示したレベル（グリーンゾーン）の半分にとどまっていた。
現在の時点での指標値は0.8ですが、2020年と2025年の底値時には0.4まで低下しました。
第二に、もう一つの評価指標であるETH/BTC MVRVも、2020年のサイクルで見られた底値と2025年の市場底値のちょうど中間地点にあります。
この2つの期間において、ETHは過剰売却領域である0.025まで下落した後、反転しました（緑）。記事作成時点では、この指標は0.05やや上にあり、過去の市場底値シグナルを示すにはまだ遠いことを意味しています。
同様に、ETH/BTC ETFの保有比率は昨年以来、今年後半に初めてプラスに転じました。ETF需要は改善していましたが、2025年に見られた水準まで低下することはありませんでした。
全体として、スポット取引高とEthereum [ETH]実現価格帯のみが、アルトコインが過小評価され、過去の底値圏に近づいていることを示しました。CryptoQuantは次のように結論づけました。
しかし、MVRVと取引所への流入は、過去に底を確認するほど極端な水準には達していません。したがって、最終的な底とその後のETHのパフォーマンスの上昇には、さらに時間がかかる可能性があります。
一方で、4100万ETH以上が損失状態である一方で、ほぼ同額がステーキングされており、過去最高の33％のステーキング比率を記録しました。この強いステーキング需要が下落リスクをさらに低減するかどうかは、今後の動向次第です。
最終サマリー
- 3つの主要な指標は、ETHが2,000ドル以下と安価であるにもかかわらず、持続的な底値からまだ遠いことを示している。
- 2026年、ステーキング需要は過去最高を記録し、現在4,000万ETHがステーキングされ、さらに250万ETHが待機リストにあります。