過去7週間で、投資家はイーサリアムETFから23.5億ドルを引き出しました。これは、これらの製品が導入されて以来、最も厳しい時期の一つとなっています。
より重要な詳細は、売却がいかに偏っていたかです。保有者は、Bitcoinの暴露を減らすよりも、Etherの暴露をより強く削減しており、これは暗号資産全体からの撤退というより、Ether自体に対する評価であることを示唆しています。
記録的な月となり、その後も同様の推移
10月が最も大きな損失をもたらした。米国スポットETH ETFはその月に16億700万ドルの純流出を記録し、2024年7月の商品導入以来、最大の月間数字となった。
少し広い視点で見ると、状況は明らかです。10月下旬まで続く5週間の間に、約16億5千万ドルが資金から流出しました。
11月は反転をもたらさなかった。11月11日から12日にかけての資金流出は7億ドルに近づき、売却はカレンダーの変更を通じて継続したことを意味する。
ストリークが不快な点です。イーサリアムETFは9日連続で資金流出を記録し、この製品にとって過去最高となりました。また、調査によると、10月には23日間連続で引き出しがありました。
一方、Bitcoin ETFは、同じ期間中に一方的な流出ではなく、流入と流出の間で行き来しました。
ブラックロックのファンドが大部分を占めた
資金がどこから流出したか知りたいなら、ブラックロックに注目してください。ETHAとして取引されるiShares Ethereum Trustは、最も取引が活発だった週で85％から90％の引き出しを占めていました。
ETHAだけで10月に14億2千万ドルが流入しました。これは、単一の製品からその月の記録的総額の大部分がもたらされたことを意味します。
FidelityのFETHは逆の動きを示しました。他の広範なカテゴリーが資本を失っている中で、10月に控えめな資金流入を記録しました。
どのようにしてここに至ったのか
流出は突然起きたわけではありません。イーサリアムETFは8月と9月にプラスの流入を享受し、10月の売却がその流れを効果的に反転させました。
一方、流出期間中、イーサリアム自体は2,000ドルから2,400ドルのレンジで推移しています。
合計についても文脈が重要です。2024年7月のローンチ以来、7週間以上の引き出しがあった後も、2026年11月中旬時点での累計純流入額は約115億9千万ドルでした。
その違いは明確に保つ価値があります。累計流入額は、時間経過とともにどれだけの新規資金が流入したかを示し、純資産は引き出しや価格変動を反映した、現在の資金に実際に残っている額を示します。