原文作者：David、深潮 TechFlow
ai16z、この名前は覚えていますか？
覚えているなら、2024年末の暗号資産市場でのAIコインのブームを経験したということだ。覚えていないとしても、AIエージェントトークンというカテゴリは長く静まり返っている。
現在、AIツールが次々と実用化され、急速に進化している中で、暗号通貨とAIの組み合わせは、まるで偽概念や古びたおもちゃのようだ。
本日、Eliza OS プロジェクトの創設者であるShaw Waltersが、長文の記事を投稿し、ai16zトークンは完全に死に、ファンドは閉鎖され、いかなる買い戻しも行われず、保有者は自ら対応するべきであると述べました。
彼は、売るか、「誰かをまとめて価格を押し上げる」かのどちらかを勧めましたが、それ以上なにかするとは期待しないでください。
この手紙の口調は、創業者がプロジェクトの中止を丁重に発表するものではなく、誰かが全員を罵った後、失望してドアを閉めながら去っていくようなものだ。彼は暗号資産コミュニティを「甘やかされた泣き虫の集まり」と呼び、ある法律事務所がトークン保有者の立場で彼を訴えたと述べた。
一方、Eliza OS財団は裁判を起こす資金がなく、残りの資金すべてを賠償した。
ショウは、かつて自分のウォレットに2500万ドル分のai16zトークンを保有していたが、1枚も売らずに価値がゼロになったと語り、現在は貯蓄に頼って生活し、サンフランシスコの狭い古びた寝室で毎日コードを書いている。
彼の視点から見ると、自分は汚れた市場の中で理想主義的な気持ちで開発に取り組んでおり、結局、心の中に崩壊と失望、怒りだけが残ったと感じているのかもしれない。
筆者はこれらの個人的な感情を評価する意図はない。しかし、ホットトピックの変化、業界の重心の移動、AIの台頭という十字路に立つと、Eliza OSのサービス終了は、暗号資産とAIの組み合わせが、本当に朝早く起きたのに遅れをとってしまったことを感じさせる。
一歩先に立ち、波の真ん中に身を置く
2024年10月、ai16zはDAOs.fun上でクラウドファンディングを開始し、約7万5,000ドルに相当する420.69 SOLの調達を目指し、AIが自律的に運営する投資ファンドを構築しました。
420.69。暗号通貨文化に詳しい人なら、これがジョーク数値であることを知っている。資金調達額の選択から、この出来事の基調はすでに決まっていた。
しかし、それは本当に飛躍した。3か月も経たないうちに、ai16zの時価総額は26億ドルに達した。そして、それは一連のカテゴリを生み出し、GOATが先頭を切り、VIRTUALが続いた。さまざまなAgent関連のコインが次々と登場し、AI Agentセクターはゼロからほぼ100億ドル規模まで成長した。
暗号通貨は概念的に確かに一歩先を行っています。2024年末のAI市場はどのような状況でしょうか？
ChatGPTはちょうど2周年を迎え、その回答におけるさまざまな幻覚がしばしば批判されている。Claudeはまだコンピュータを直接操作できるツールを持っておらず、大多数の人が「AIエージェント」の理解はまだ概念レベルにとどまっている。しかし、暗号市場はすでにこの概念に価格を付けている。
しかし、当時はそれほど多くの人が注目していなかった細部があります。
ai16zが上場してから1週間も経たないうちに、暗号資産メディアが報道し、ai16zプロジェクトのコアとなるAIエージェント、つまり「Marc AIndreessen」と称される自立した投資判断を可能とするエージェントの背後には実際には人が操作しており、真のエージェント自身が思考しているわけではないと疑問を呈した。
この疑問は、暗号通貨界で有名な行情分析エージェント aiIxbt にも後から起こった。
当時、このような疑問は任何の波紋やFUDを引き起こすことは難しかった。時価総額はさらに上昇し、コミュニティは引き続き叫び、新たなAIエージェントトークンが次々と発行された…筆者が振り返ると、これは暗号資産AIナラティブ全体で最も正確な縮図だったかもしれない。
真偽は重要ではない。流動性の溢れる環境では、リードするナラティブ一つで投機の波が起きる。
概念の真実性と方向性は正しいが、トークンが製品より先に存在し、価格が技術より先に存在する——これが暗号資産で一歩先をいく真髄である。
未来はすでに来ているが、雨女とは無関係だ
2026年、AI Agentが本格登場します。
西にはCodeXやClaudeがあり、東にはWorkbuddyなど、国内の環境に適した競合製品がある。改めて暗号資産AIの当時のブームで白皮書の中にしか存在しなかった物語、例えば市場動向の自動分析、ワークフローの処理、舆情のモニタリングなどを振り返ると、これらはすでに現実のものとなっている。
これは安定通貨以外で、暗号資産業界で実際に実現された数少ないナラティブの一つかもしれません。
しかし、それらを実行する人物は入れ替わった。Anthropicであり、OpenAIであり、サンフランシスコと杭州でコードを書くチームである。資金はOpenRouterのような集約プラットフォームへ、クラウドプロバイダーのGPU請求書へ、実際に動作するすべてのAPI呼び出しへと流れている。
ショウの長文におけるもう一つの言葉は、無限の感慨を呼ぶ：
「AIの側にはこうした問題はない。あちらの人々は楽観的で力強く、未来を築いているのであって、互いに足を引っ張っているわけではない。それが私の求める人々だ。」 暗号資産AIエージェントのナラティブを最初に火をつけた人物が、最終的に導き出した結論は、この業界はAIと相容れないということなのか？
客観的に見ると、現在のこれらの成功したAIアプリケーションや大規模モデルには、いずれもトークンを発行する理由は全くない。
AnthropicはサブスクリプションとAPI呼び出しで収益を上げ、OpenRouterは中継サービスとして年間売上を1億ドル超えている。これらの企業はいずれもコインを発行せず、DAOを構築していないが、ビジネスモデルは機能しており、開発者たちは自らの行動で投票し、請求書が最良のコンセンサスメカニズムとなっている。
一方で、暗号AIプロジェクトの状況は非常に厳しい。トークン価格が支えられている間は、財政が豊かで、コミュニティが活発で、物語も注目を集めるように見える。しかし、価格が下落すると、すべてが一斉に消え去る。
開発者が去ったのは、トークンで給与を支払うことで購買力が9割減ったためで、コミュニティは権利擁護のグループと化した。真剣に仕事をしたい人々は、最終的にプロジェクトがエンジニア1人を雇う予算すら出せないことに気付くかもしれない。
しかし皮肉なことに、彼が手にしているElizaフレームワーク自体は死んでいない。コードはまだ更新されており、企業との協業も進められている。オープンソースのAIフレームワークは、トークンを発行しなくても生き残れる。サービスを販売しても、買収されても、その道はトークンよりもはるかに広い。
さらに皮肉なのは、加密由来のオープンソースAIフレームワークであるElizaの、直近1週間でアクティブな貢献者がClaudeであるということだ。
2026年の市場において、トークンを紐づけないAI開発者やプロジェクトは、トークンを紐づけているときよりも価値が高い可能性がある。
変化を受け入れる
暗号資産業界の従事者として、かつて人気を博したプロジェクトが次々と倒れていくのを見るのは、感慨深い。
しかし、感慨は完全な悲観を意味するわけではありません。
AIナラティブは確かに散り散りになってしまった。しかし、散ったのは「AIコンセプトにトークンを発行する」という道だけで、暗号通貨とAIの間の可能性はまだ完全に断たれていない。
少数まだ生き残っているプロジェクトは、AI16zとはまったく異なることを行っている。例えば、Bittensorは分散型AI計算リソース市場を構築しており、Renderは分散型GPUレンダリングネットワークを提供している。
すべてのトークンは実際の計算リソースを調整するために使用され、市場は依然として存在しますが、牛市でない場合はプレミアムや説得力が劣ります。
また、業界内では、チェーン上データ分析、脆弱性スキャン、巨額ウォレットの追跡、感情モニタリング、DEXのコントラクト戦略などのシナリオにおいて、AIも徐々に導入され、効果を発揮しています。
2026年、プロの暗号資産トレーダーがHyperliquidを開くとき、その横にはClaudeまたはGPTが支援する戦略ウィンドウが開いている可能性が高い。これは、暗号資産とAIの関係が終わっていないことを意味するが、その方向性が逆転しているということだ。
AIがすべてのシナリオを強化することはもはや政治的に正しいこととなっており、暗号資産も同様にカバーされる可能性がある。しかし、暗号資産の市場がまだどれほど大きいかについては、BTCがいつ回復するかを問う必要があるかもしれない。
個人にとって、より重要なのは変化を受け入れることである。トークンの負担を手放した開発者は、今日のAIの世界で、トークンがもたらすものよりもはるかに価値を生み出せる。一方、AIをしっかりと受け入れた暗号資産投資家は、かつての無秩序なモードよりもはるかに多くの収益を得られる。
暗号資産に身を置くと、しばしば先に方向を見抜くことができるが、あるいは私たちが自分自身の立つべき場所を間違えているだけかもしれない。