エルサルバドルは、Bitcoinを法定通貨にしたことを記念して5周年を迎えましたが、この実験の影響は、2021年の祝賀の瞬間が示唆したほど明確ではありません。ネイビブケレ大統領は、この措置を金融包摂の迅速な道、送金コストの削減、さらなる投資の促進として提案しましたが、新たな研究と後の政策変更は、約束された規模での日常的な採用が実現しなかったことを示しています。
ウィーン大学の上級科学者で、エルサルバドルにおけるBitcoinの政治経済を率いて研究するトビアス・ブース博士によると、このプロジェクトはブケレが掲げた目標と比較した場合、十分な成果を上げられなかったという。「ブケレがこのプロジェクトを採用した理由を真剣に受け止めるなら、このプロジェクトが失敗だったことは疑いようがない」とブース氏は述べ、外資誘致、銀行サービスの利用、送金の活用における進展が限られていたことを指摘した。
主なポイント
- トビアス・ブース博士が主導した調査では、市民による大規模な採用は起こらなかったことが判明し、採用者は若年、男性、都市部在住、かつ既に銀行口座を持つ傾向が強いことが示された。
- Chivoのローンチと送金に焦点を当てた期待にもかかわらず、2024年までに暗号通貨ウォレットは送金流れのわずかなシェアしか扱っていなかった。
- 2025年の承認を経て、IMFのプログラムにより、エルサルバドルは国家の関与を削減することを余儀なくされた：受容は任意となり、公的セクターによるBitcoinの利用は制限された。
- 最も持続的な影響は、国内の支払いや金融包摂の変革ではなく、国家によるBitcoinの採用を現実の前例としたという象徴的なものであった可能性がある。
財政的包摂の約束 vs. 実際に採用したのは誰か
2021年6月5日にマイアミで開催されたBitcoin 2021でブケレが計画を発表した際、彼は採用を非公式経済外の人々に雇用を生み出し、金融包摂を実現する手段として位置づけた。しかし5年が経過した現在、Boosが共同執筆した研究で述べられた証拠は、この採用パターンが包摂の物語と一致していないことを示唆している。
2025年の研究で、Boosおよび同僚（GrigeraおよびSchmid）は、Bitcoinを採用したサルバドル人は、若年層、男性、都市部在住、教育レベルが高く、そして重要なことに「すでに銀行口座を保有している」層に偏っていたと報告した。Boosの解釈は率直である。「市民による大規模な採用は実現しなかった。」
不一致が重要である理由は、エルサルバドルの出発点が銀行サービスへのアクセスが弱かったからである。報道で引用された世界銀行のデータによると、2021年には15歳以上の人々のうちわずか35.9％が銀行口座を保有しており、これは地域内で最も低い水準の一つであった。つまり、Bitcoinが欠けている銀行インフラの代わりとして機能するためには、口座を持っていない人々のギャップを埋める必要があった。
しかし、政府のChivoウォレットは銀行口座への送金が可能ではあったが、多くの無口座エルサルバドル国民が金融システムにアクセスできないという構造的な障壁を撤廃しなかった。ブースとその同僚たちは、この問題を採用の物語全体に繰り返し現れる核心的な課題と説明している。インセンティブがあっても、必要なのはウォレットアプリの提供ではなく、より広範な金融アクセスの実現だった。
送金：「より安価な振替」の理論が定着しなかった場所
ブケレは、送金経済の改善手段としてBitcoinの採用を推進した。エルサルバドルの経済は、海外からの送金と密接に結びついている。2024年には、送金額がGDPの約24％を占め、その98％がアメリカから送られたと報告されている。しかし、報告は重要な制約を指摘している—エルサルバドルは20年以上にわたり米ドルを使用してきたため、Bitcoinによる最も明白なコスト削減（通貨変換の回避）はすでにほぼ相殺されている。
この状況は、早期のプロモーション活動が盛んだったにもかかわらず、暗号資産ウォレットが送金フローにおいて依然として marginal であった理由を説明している。引用された研究によると、2024年までに暗号資産による送金の割合はわずか1％にまで低下し、2020～21年のピーク時の約1.7％から下落した。
インセンティブも持続的な利用には結びつかなかった。Chivoは登録時に30ドル分のBitcoinをユーザーに提供したが、国家経済研究局が報告した分析によると、早期のChivoユーザーの60％以上が無料で受け取ったBTCを使い切った後に再度取引を行っていない。この傾向は、継続的な支払い行動ではなく、「報酬を得るために試してみる」採用モデルを示している。
現場では、ビットコインに特化したジャーナリストのジョー・ナカモトが同様の乖離を報告した。最近の訪問で、ナカモトはサンサルバドルのモール内の21軒の店舗でビットコインの受け入れをテストしたところ、4軒のみが受け入れており、そのうちわずか1軒のみがスムーズに受け入れていたと主張した。彼の報道における評価は、ビットコインで生活することは、狭い範囲で回避策を用いる場合を除き「ほぼ不可能」であるというものである。
IMFの方向転換：法定通貨から任意の使用へ
Bitcoinの採用に関する公共の議論が継続する中、国際的な圧力が最終的に政策の見直しを迫った。2024年12月、エルサルバドルは国際通貨基金（IMF）と14億ドルの資金調達合意に合意し、これによりBitcoinへの関与を縮小することになった。この合意は2025年2月に承認され、1月には政府がBitcoin法を改正した。
報告で述べられた変更には、受容を任意とすること、税金を米ドルで支払うことを義務付けること、およびBitcoin関連の活動における公共部門の関与を制限することが含まれ、これによりブケレの元のアプローチの最も広範な部分が実質的に解体された。簡単に言えば、Bitcoinは引き続き使用可能だったが、国家は企業にBitcoinの受容を強制したり、それを公共金融システムに組み込んだりしなくなった。
ブースは、その結果がIMFの評価と一致していたと述べた。彼はこの取り組みを「ソフトな採用」と表現し、大規模な支払い利用には至らなかったと指摘し、報告の中で、Bitcoinを使用した税金の支払いは存在しないと認識していること、また支援インフラはほとんど使用されていなかったと述べている。別途、IMFは後日、未銀行化層に対する有益なユースケースの「証拠は見つからなかった」とし、Bitcoinが金融包摂に与える影響は最小限であると評価した。
採用の物語に注目する投資家やビルダーにとって、この変化は示唆に富んでいます：日常的な需要、支払いインフラ、そして主流の経済行動への統合が伴わなければ、法的枠組みや国家のインセンティブだけでは不十分であることを示しています。
エルサルバドルが実現したものは：普遍的な決済システムではなく、先例である
エルサルバドルでBitcoinが日常的な通貨にならなかったとしても、この実験は前例のない成果をもたらした：国家レベルのBitcoin採用を理論的な概念から、現実の実証事例へと移行させたのだ。Bitcoinインフラ企業JAN3の最高経営責任者であるサムソン・モウは、この変化を政府の考え方の転換と位置づけ、「主権国家がBitcoinを保有できるか」という問いから、「なぜ保有しなかったのか」という問いへと転換した。
エルサルバドルは、Bitcoinエコシステムの著名な人物たちからも継続的な注目を集め、同国をこのムーブメントの公的な物語の中心に位置付けた。報道によると、後にエルサルバドル国家Bitcoin局の理事となったステーシー・ハーバートは、Bitcoinコミュニティの一部が政府構造とどのように深く結びついたかを象徴している。
同時に、この記事はビットコインがエルサルバドルに達成したことと、エルサルバドルがビットコインに達成したこととの違いを明確にしている。ブースは、その象徴的意義はエルサルバドル人の経済的成功の証拠というより、主に国際的なビットコインコミュニティ向けであったと主張する。ナカモトはさらに踏み込み、全体的な戦略を、内部的に効果的な経済計画というより、外部向けのブランド戦略に近いものだと説明し、「資本とパスポートを持つ人々」を対象とした「美しいブランド」であると述べている。
エルゾンテのビットコインビーチは、国家レベルの実験よりも前から存在した草の根の取り組みとして挙げられ、受容が任意となった後も引き続き機能していると報告されています。同様に、サルバドル人が日常生活でBitcoinを使用する個人の物語が紹介され、国家規模の目標が薄れてもマイクロ経済が継続している様子が描かれています。
法定通貨を超えて、ブケレ政府はボルカノボンドやビットコインシティなどのプロジェクトを推進しました。しかし、記事では繰り返される遅延がそれらの進展を阻害し、IMFの合意が「これらの取り組みを弱体化させた」と述べています。ただし、この出来事が世界でどのように記憶されるかという点では、象徴的な影響が依然として重要であると認めています。
より難しい質問：緊急政治下でのBitcoin戦略
この実験の世界的な意味は、それを可能にした統治環境と切り離すことができない。ブケレが在任中、権力は集中し、2022年3月にギャング暴力に対抗するために導入された非常事態宣言は、数年経過した現在も継続されている。
報道によると、ヒューマン・ライツ・ウォッチは、政府が行政権のチェックを継続して撤廃していると述べている。この記事はまた、地方および国際的な人権団体が非常事態下で大規模な恣意的拘束および正当な法的手続きの違反を記録していると述べている。
同時に、この報告は、ブケレをこの視点だけで評価すると、彼が国内で依然として人気を保っている理由を見落とす可能性があると強調している。報告は、彼が就任した年の公式殺人率が10万人あたり53.1件から2025年には1.3件に急減したことを挙げ、この取り締まりを多くのサルバドル人の間で顕著な公共の安全への変革と位置づけている。
その緊張は、個人の自由に関する哲学が、大規模な政府の政策を通じて推進されるとき、ビットコイン支持者にとって不快な問いを生み出します。モウは、自制力のある指導者によって握られた非常事態権限の可能性を認めつつ、指導者が変わった場合にその同じメカニズムがいかに迅速に転用されるかについて警告しています。
最終的に、報告书中で提示された5年間の評価は二分される。BitcoinはBukeleに世界的な注目をもたらし、BukeleはBitcoinにこれまでそのレベルで得られていなかったものを与えた：資産を自国の経済戦略の中心に置く意欲を持つ国家である——たとえ実装が支払い、送金、または大規模な金融包摂における約束された成果をもたらさなかったとしても。
今後、読者はエルサルバドルの自発的政策枠組みの進化に注目すべきです。特に、Bitcoinの利用がBitcoin Beachのようなニッチなコミュニティにとどまるのか、それともより広範な支払い手段として統合されるのかを追跡するとともに、この実験を形作った緊急統治の持つ人権および制度的な影響も見守る必要があります。
この記事は、エルサルバドル、Bitcoin採用から5年を記念し、国内志向を強調としてCrypto Breaking Newsに originally published されました——あなたに信頼できる暗号通貨ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新をお届けするソースです。