EigenLayerは、Ethereumのリステーキング市場で圧倒的なシェアを誇り、一度は市場の約94%を支配し、総ロックアップ価値は150億ドル以上に達した。
Eigen Foundationは2026年6月21日にEIGENトークンの転送可能性を解放し、大口保有者の動きをオンチェーンでより透明に追跡できるようになりました。その後、ホエール取引と新しいウォレットの作成が急増しましたが、トークン価格はそれに追従していません。
蓄積の背後にある数字
7月中旬にかけての1週間で、EIGENトークンは二桁の回復を記録しました。デリバティブの未決済高は27%増加し、レバレッジを効かせたトレーダーが方向性の動きに賭けていることを示しています。
現在のTVLは、より複雑な状況を示しています。150億ドルのピークから大幅に下落し、約47.2億ドルまで減少しています。
なぜスマートマネーが今、現れているのか
アンドリーセン・ホロウィッツの暗号資産部門であるa16zは、2025年6月にEIGENトークンへさらに7,000万ドルを投資しました。これは、EigenLayerのシリーズB資金調達ラウンドでの1億ドルの出資に加えたものです。
EigenLayerは、当初のレストーキングプロトコルとしての提案を越え、検証可能な計算のためのレイヤーとして位置づけられています。EigenCloudプラットフォームはその進化の次の段階を表しており、ウォレットの活動は、情報を持つ参加者が重要な進展が近いと信じていることを示唆しています。
これは投資家にとって何を意味するのか
150億ドルから47.2億ドルへのTVLの減少は、実際の流動性のシフトを示している。そのような大幅なロックされた価値の減少を経験したプロトコルは、リステイキング市場が依然として94％の支配率でアイゲンレイヤーのものであるとしても、ユーザーの維持や競争的ポジショニングについて疑問視されることが多い。
デリバティブの未決済高が27%増加したことで、複雑さが増しています。 accumulation フェーズ中の未決済高の増加は、どちらの方向への動きも拡大させる可能性があります。EigenCloudの展開が好評であれば、レバレッジポジションが急騰を後押しする可能性があります。一方、期待外れであれば、同じレバレッジが清算を加速するロケット燃料となります。
トレーダーは今後数週間で、以下の2つの具体的なシグナルに注目すべきです。まず、新しいウォレットの作成率が継続するか、それとも振替のアンロックに伴う一過性のブーストにすぎないかです。次に、TVLが安定するか、それとも低下を続けるかです。
a16zの1億7000万ドルの総コミットメントは、EigenLayerの今後四半期のパフォーマンスというより、その数年にわたる軌道に対する確信を示しています。