欧州中央銀行とEU27カ国の中央銀行は、安定通貨の準備金規則に関する暗号資産市場規制法案の改正を推進している。それらは、大手安定通貨発行者が少なくとも60%の準備金を銀行預金に保有することを現在求めているが、市場の変動時に商業銀行の流動性圧力を高める可能性があると認識している。
中央銀行、60％の預金準備率に反対
この意見は、ESCBがMiCAに関するコンサルテーションに対して提出したフィードバックに基づいています。現行の規則によると、主要なステーブルコイン発行者は、少なくとも60%の準備金を銀行預金として保有する必要があります。
欧州中央銀行および各国中央銀行は、この要件を削除し、発行者が短期的で流動性の高い資産をより多く配置できるようにすることを希望しています。これらの資産は、ユーザーの集中引き出しに備えて、短時間で現金化または決済できる必要があります。
準備資産は迅速な換金を強調します
中央銀行システムの主な懸念は、暗号資産市場が下落した際に、ステーブルコインの償還要求が急増する可能性があることである。発行体が商業銀行から大額の預金を引き出す必要が生じた場合、銀行の預金安定性に影響が生じ、貸出機関の流動性リスクも高まる可能性がある。
したがって、中央銀行は、商業銀行預金への過度な依存を避け、5営業日以内に満期を迎える高流動性資産に更多の準備をシフトすることを主張しています。これにより、支払い速度が向上し、安定通貨資金が従来の銀行負債に直接依存するリスクが軽減されます。
- 準備資産は短期限かつ高流動性を重視します。
- 重点は、赎回時の資金の可用性を向上させることです。
- 同時に銀行システムの負担を軽減する
EURCを含むユーロ安定通貨に影響が出る可能性があります
この調整が採用された場合、EUで規制に準拠して運営されているユーロ安定通貨に直接的な影響を及ぼす可能性がある。報道によると、Circleが発行するEURCはMiCAの要件を満たしており、ユーロで評価された資産を完全に裏付けとしている。Circleは、EURCの現在の流通量が約4億1100万ユーロであると述べている。
MiCAが最終的に準備金規則を変更した場合、Circleを含む規制対象発行者は、準備金の構成方法を再調整する必要がある可能性があります。本記事には、具体的な実施時期や移行措置は明示されていません。
法執行の問題も同時に提起されました
欧州中央銀行システムはまた、MiCAの実施段階で依然として課題が残っていると述べました。EUの規則に準拠していない一部の暗号資産企業は、引き続きEUユーザーにサービスを提供できるため、コンプライアンスを遵守するステーブルコイン発行者はより厳しい制約を受ける一方、オフショアプラットフォームは同じ市場で競争を継続します。