欧州中央銀行、欧州委員会、ESMAは、トークン化された証券のための共通技術基準を策定するための業界連携を開始しました。これは、ブロックチェーンベースの金融をヨーロッパの市場の主流に導くための重要な一歩です。
何が起きていますか
新しい欧州トークン化標準グループ（ETSG）は、ブロックチェーン間およびDLTプラットフォームと従来の市場インフラの間で、トークン化された証券の保有、移転、決済のための共通ルールを定義するために設立されます。
ETSGは、異なるブロックチェーンベースのシステム間の相互運用性を実現することを目的としており、銀行、預託機関、取引所が各プラットフォームごとに専用の接続を必要としなくなります。
誰が関与していて、どのように機能するのか
ECB、欧州委員会、および欧州証券市場庁（ESMA）がこのイニシアチブを開始し、オブザーバーとして活動します。業界代表が技術的および市場に関する議論を主導します。
会員は、トークン化に関与する欧州の業界団体、民間企業、国際金融機関、フィンテック企業、および技術サービスプロバイダーに開放されています。
応募者は市場標準に関する関連経験を示し、欧州における拠点を有し、グループの活動に時間と組織的リソースを割けることが求められます。
3つの機関は、地理的および業界のバランスに基づいて候補者を共同で評価します。選出された業界メンバーが議長と副議長を選出し、3つの機関のいずれかが書記を担当します。
関心のある組織は、2026年11月27日までに推薦を提出する必要があります。すべての応募者にフィードバックをお届けします。
タイムラインと納品物
作業は2027年1月に開始予定で、ETSGは2028年初頭に最初の標準を目標としています。
この任務は、DLTプラットフォーム間およびブロックチェーンネットワークと既存の金融インフラ間における金融商品の保有および決済に関する基準をカバーしています。このグループは、既存の欧州および国際的な基準をレビューし、現在の市場慣行をマッピングした上で、新たな技術的要件が必要な領域を特定します。
ETSGは、参加者が合意された基準を実施しているかを確認するためのモニタリングフレームワークも設計し、欧州当局が採用を促進するための措置を推奨する可能性があります。このグループの基準は、すべての企業に自動的に拘束力を持つものではありません。
ETSGは、当局に対して定期的に報告し、活動の年次公的要約を少なくとも1つ公表します。当局がその任務が完了したと認めた時点で、ETSGの任務は終了します。
これが重要な理由
欧州の銀行および市場インフラは、分散型台帳技術を用いて従来の金融商品の発行、取引、決済を増やしています。共通の標準がなければ、異なるネットワーク上で運用する企業は、高額で不安定な統合作業に直面する可能性があります。
ETSGの基準は、欧州中央銀行システムの広範なAppiaイニシアチブを支援することを目的としており、Appiaはヨーロッパ全体でトークン化市場の統合フレームワークを構築することを目的としています。2026年3月に開始されたAppiaは、従来の機関が中央銀行通貨を使用してトークン化資産を発行し、決済するための金融インフラを検討しています。
ECBはすでに実用的なインフラを導入しています。9月に稼働を開始したPontesサービスは、ブロックチェーンベースのプラットフォームをユーロシステムのTARGETサービスと接続し、中央銀行円でトークン化された資産の決済を可能にします。初期の参加者には、ドイチェ銀行、サンタンデール、クリアストリームが含まれます。
ECBは、自身の230億ユーロの自己資金ポートフォリオの一部を、高評価のデジタル証券に投資する計画であることを示しており、トークン化資産への機関的支援を強調しています。
規制の背景
ETSGは、欧州委員会が2025年12月に提案した市場統合および監督パッケージと連動しており、市場インフラ間の協力強化とEUのDLTパイロット制度の改正を提案しています。これらの改正により、特定の決済参加者が相互運用性の実現に向けて取り組み、関連する技術基準を開発することが求められます。
ETSGは、そのような立法変更が法律となる前に作業を開始しますが、提案が採用された場合の今後の作業を調整できます。
これまでの市場活動
欧州の企業はすでにトークン化市場をテストしています：Securitizeは2025年11月にAvalanche上でトークン化された取引および決済システムを運営するためのEUの承認を受けました。金融機関は、既存の預託および清算システム内で、政府証券を含むトークン化された担保や取引の試験運用も行っています。
結論
ETSGは、欧州の規制当局がトークン化証券向けに業界主導の統一された技術ルールを整備するための協調的な取り組みであり、欧州における相互運用性があり大規模なトークン化市場を実現するための基盤となるステップです。基準を満たす業界関係者は、2026年11月27日までに申請を検討してください。
何が起きていますか
新しい欧州トークン化標準グループ（ETSG）は、ブロックチェーン間およびDLTプラットフォームと従来の市場インフラの間で、トークン化された証券の保有、移転、決済のための共通ルールを定義するために設立されます。
ETSGは、異なるブロックチェーンベースのシステム間の相互運用性を実現することを目的としており、銀行、預託機関、取引所が各プラットフォームごとに専用の接続を必要としなくなります。
誰が関与していて、どのように機能するのか
ECB、欧州委員会、および欧州証券市場庁（ESMA）がこのイニシアチブを開始し、オブザーバーとして活動します。業界代表が技術的および市場に関する議論を主導します。
会員は、トークン化に関与する欧州の業界団体、民間企業、国際金融機関、フィンテック企業、および技術サービスプロバイダーに開放されています。
応募者は市場標準に関する関連経験を示し、欧州における拠点を有し、グループの活動に時間と組織的リソースを割けることが求められます。
3つの機関は、地理的および業界のバランスに基づいて候補者を共同で評価します。選出された業界メンバーが議長と副議長を選出し、3つの機関のいずれかが書記を担当します。
関心のある組織は、2026年11月27日までに推薦を提出する必要があります。すべての応募者にフィードバックをお届けします。
タイムラインと納品物
作業は2027年1月に開始予定で、ETSGは2028年初頭に最初の標準を目標としています。
この任務は、DLTプラットフォーム間およびブロックチェーンネットワークと既存の金融インフラ間における金融商品の保有および決済に関する基準をカバーしています。このグループは、既存の欧州および国際的な基準をレビューし、現在の市場慣行をマッピングした上で、新たな技術的要件が必要な領域を特定します。
ETSGは、参加者が合意された基準を実施しているかを確認するためのモニタリングフレームワークも設計し、欧州当局が採用を促進するための措置を推奨する可能性があります。このグループの基準は、すべての企業に自動的に拘束力を持つものではありません。
ETSGは、当局に対して定期的に報告し、活動の年次公的要約を少なくとも1つ公表します。当局がその任務が完了したと認めた時点で、ETSGの任務は終了します。
これが重要な理由
欧州の銀行および市場インフラは、分散型台帳技術を用いて従来の金融商品の発行、取引、決済を増やしています。共通の標準がなければ、異なるネットワーク上で運用する企業は、高額で不安定な統合作業に直面する可能性があります。
ETSGの基準は、欧州中央銀行システムの広範なAppiaイニシアチブを支援することを目的としており、Appiaはヨーロッパ全体でトークン化市場の統合フレームワークを構築することを目的としています。2026年3月に開始されたAppiaは、従来の機関が中央銀行通貨を使用してトークン化資産を発行し、決済するための金融インフラを検討しています。
ECBはすでに実用的なインフラを導入しています。9月に稼働を開始したPontesサービスは、ブロックチェーンベースのプラットフォームをユーロシステムのTARGETサービスと接続し、中央銀行円でトークン化された資産の決済を可能にします。初期の参加者には、ドイチェ銀行、サンタンデール、クリアストリームが含まれます。
ECBは、自身の230億ユーロの自己資金ポートフォリオの一部を、高評価のデジタル証券に投資する計画であることを示しており、トークン化資産への機関的支援を強調しています。
規制の背景
ETSGは、欧州委員会が2025年12月に提案した市場統合および監督パッケージと連動しており、市場インフラ間の協力強化とEUのDLTパイロット制度の改正を提案しています。これらの改正により、特定の決済参加者が相互運用性の実現に向けて取り組み、関連する技術基準を開発することが求められます。
ETSGは、そのような立法変更が法律となる前に作業を開始しますが、提案が採用された場合の今後の作業を調整できます。
これまでの市場活動
欧州の企業はすでにトークン化市場をテストしています：Securitizeは2025年11月にAvalanche上でトークン化された取引および決済システムを運営するためのEUの承認を受けました。金融機関は、既存の預託および清算システム内で、政府証券を含むトークン化された担保や取引の試験運用も行っています。
結論
ETSGは、欧州の規制当局がトークン化証券向けに業界主導の統一された技術ルールを整備するための協調的な取り組みであり、欧州における相互運用性があり大規模なトークン化市場を実現するための基盤となるステップです。基準を満たす業界関係者は、2026年11月27日までに申請を検討してください。