AIデータセンターの建設は、ほとんどの人が聞いたことのない企業たちに莫大な収益をもたらしている。電力管理と熱解決に特化した2つの工業企業、イートンとnVent Electricは、一部のテクノロジー企業をも羨ましくさせる収益数値を記録している。
イートンは2025会計年度で約274億ドルの売上高を記録し、前年比10.3%増、純利益は約41億ドルとなりました。より小規模ですがより急速に成長している子会社のnVentは、売上高が約39億ドルに達し、前年比30%増、純利益は約7億1千万ドルでした。
データセンターのゴールドラッシュの背後にある数字
nVentの2026年第1四半期の業績は特に注目を集めました。同社は有機的売上高が34%成長し、インフラ関連売上は前年同期比でほぼ80%急増しました。受注残高は過去最高の26億ドルに達し、これは今後認識される予定の収益が蓄積された状態です。
イートンの物語も、より大きなスケールで同様に魅力的です。第4四半期には、特定のセグメントでの注文が前年同期比で約200%増加しました。同社は、液体冷却機能を強化するために、ボイド・サーマルの買収を完了し、冷却市場でのシェア拡大に向けた戦略的動きを進めています。
暗号資産投資家が注目すべき理由
イートンもnVentも、暗号プロトコルやブロックチェーンプロジェクトに直接関与していません。これらは純粋な伝統的な工業企業です。
Iris EnergyやCore Scientificのような企業は、AIワークロードに対応するため、マイニング施設の変換またはコロケーションを進めており、AIホスティングのメガワットあたりの収益がBitcoinマイニングをはるかに上回るためです。EatonとnVentが行っているインフラ投資は、この移行を円滑に進めるための潤滑剤となっています。
市場の見通しと注目ポイント
ウォールストリートのコンセンサスによると、nVentの2026会計年度の売上高は約49億8千万ドルと予測されており、前年比27.9％の増加となります。2025会計年度における同社の純利益率は約18.2％であり、単なる成長ではなく、利益を伴った成長を実現していることを示しています。
イートンはグリッドレベルからラックまでの電力分配を担当します。nVentは、より小さなスペースにより多くの計算機器を詰め込むことによる熱の課題を管理します。両社は、データセンター拡張における最大のボトルネックである電力供給と熱除去をカバーしています。
もちろん、リスクはAI支出が最終的に冷え込むことです。大手クラウドプロバイダーの資本支出計画が不況で縮小されたり、AI投資のセンチメントが変化したりすると、イートンやnVentのような企業は注文板に影響を受けます。しかし、nVentの記録的な26億ドルの受注残高は、短期的な需要の変動から同社を守る意味のあるバッファーとなり、実質的に事前に販売済みの収益をもたらしています。