オランダ中央銀行は、3月から8月の期間中に、ニューヨークおよびオタワからロンドンへ86トンの金を移動させたことを確認した。海外メディアは、この調整が米国債市場の変動が拡大し、地政学的緊張が継続する中で行われたことから、単なる保管場所の変更を超えたシグナルと市場で解釈されていると報じている。
オランダ中央銀行は危機対応能力を向上させるために
オランダ中央銀行は、地政学的不安定が激化しているため、黄金の保管場所を変更したと述べ、重大な危機時に黄金をより迅速に利用できるようにする必要があると説明した。同銀行は、英国中央銀行に保管されている黄金は、世界で最も流動性の高い黄金の一つと見なされており、緊急時に移動しやすいと述べた。
オランダ中央銀行は、ニューヨークおよびオタワに保管されている金のすべてが引き出されたわけではないとも述べた。同国の総金準備高は612トンで、現在も18.5％が北米に残っている。
ロンドンの流動性が高く、北米の金は直接的に使いにくい
オランダ中央銀行によると、金をロンドンに保管するのは、単に金の構成比率を変更するためではなく、主に流動性の観点からです。なぜなら、金は依然として金であり、保管場所を移すだけでは為替市場や金市場の需給に直接影響を与えないからです。
海外メディアは、UBSグローバル・ウェルス・マネジメントの首席エコノミスト、ポール・ドノバンのコメントを引用し、金の取引性を高めるための地域間調整は一般的ではないと述べた。ドノバンは、市場への直接的な影響はほぼゼロに近いが、これは信頼や米国の国際的評判に関するより敏感なシグナルを発信していると指摘した。
米国の債務と安全資産としての地位が再び議論されている
報道によると、フランス中央銀行は今年3月にも、ニューヨークに保管されていた129トンの金を売却し、ヨーロッパで再購入していた。当時、フランス側は金の純度を向上させるためと説明し、決定を地政学的リスクに直接結びつけることはしなかった。しかし、現在の状況下で欧州中央銀行が次々と一部の金を米国からヨーロッパへ返却していることから、外界の推測を招きやすい。
最近、米国財務省の一連の動きにより、市場は米国債のリスクプレミアムへの注目を高めています。報道によると、米財務長官のベセンテは先月、円相場への介入を指摘された後、利回りを抑制し、金融条件の引き締めを緩和するため、一連の米国債買い戻し操作を発表しました。
米国債の規模が数週間前に40兆ドルを突破した後、財政の見通しが再び市場の注目を集めている。本記事は、現在のところ債券市場に大きな混乱は見られていないが、一部の国際機関が最も重要な避難資産の保管先を変更し始めた際、米国の長年にわたる「安全な避難先」としての地位がさらに見直される可能性があると指摘している。