DeXeの価格は、今月早々に暗号市場で最も強力な反発の一つを記録した後、火曜日に急落を拡大した。このトークンは7月上旬に115%以上上昇した後、85%以上を失った。サニメントからの最新のオンチェーンデータは、感情の変化を説明する可能性がある。この分析プラットフォームは、DEXEとInjective（INJ）を2026年で取引所への流入が最も大きかったDeFiトークンとして指摘し、他のトークンは取引所からの流出が顕著だった。ここで問題となるのは、DEXeの価格は$1に戻るのかということだ。
SantimentデータがDeFi全体の流動性フローに乖離を示唆
Santimentの最新の取引所フローデータによると、主要なDeFiトークン間で明確な分断が見られ、2026年にはDeXe（DEXE）とInjective（INJ）が中央集権的取引所へのネット流入量で最も多かった。DEXEは約261,000トークンが取引所へ移動し、その後に180万INJが続いた。
一方、Curve（CRV）とUniswap（UNI）は、取引所からの最大の流出を記録し、それぞれ約980万CRVと840万UNIが取引プラットフォームから引き出されました。流入とは異なり、取引所からの流出は、投資家が資産を自己管理またはステーキングに移していることを示す一般的なサインと見なされ、即時の販売可能な供給量を減少させます。
この乖離は、DeFiセクター全体に対して広くbearishになっているのではなく、トレーダーがますます選択的になっていることを示唆しています。資本はDeXeやおそらくInjectiveのような最近のパフォーマンスが良かった資産から流出しているように見えますが、投資家はCurveやUniswapなどのトークンを引き続き買い増しまたは保有し続けています。
DEXE価格分析：オープンインターフェストが増加し、売却圧力が強まっています
DeXeの価格行動は、取引所のフローデータから現れているbearishシグナルを確認しています。トークンは49ドル以上の過去最高値まで上昇した後、1日の取引期間で約24%急落し、約4.64ドルまで下落しました。この動きは、徐々的な下落ではなく、激しい売却活動を示す、最近数ヶ月で最大級の日次取引高を伴っていました。
CVDは急激なマイナススパイクを記録し、市場の売注文が大幅に増加したことを示し、売り手が依然として支配的な立場にあることを示唆しています。一方、価格の下落にもかかわらず、オープンインターベスト（OI）は数か月ぶりの最高水準まで急増しました。価格の急落中にオープンインターベストが上昇することは、既存の保有資産が単に閉じられているのではなく、新たなレバレッジを効かせた保有資産が市場に参入していることを示すことが多いです。
大規模な取引所への流入、上昇する取引高、負のCVD、そしてオープンインターベストの急増は、ベアリッシュな参加が増加している一貫した状況を示しています。
結論：次はInjectiveか？
DeXeの急激な修正は、長期的な上昇後、取引所への入金が加速し始めた瞬間に市場の感情がいかに急速に変化するかを浮き彫りにしています。入金の増加、注文フローの弱体化、そして積極的な売却が組み合わさることで、トレーダーがすでに利益を確定し始めていることが示唆されており、7月の最も強力なパフォーマーの1つが、最大の遅れ株の1つに転落しています。
Injectiveは現在、類似のオンチェーン状況にあります。Santimentのデータによると、最近180万INJが取引所に移動し、主要DeFiトークンの中で2番目に大きな取引所流入となりました。これは、バイッシュなモメンタムが弱まり続ける場合、トレーダーが利益確定のポジションを取っている可能性を示唆しています。一方で、Curve（CRV）とUniswap（UNI）からの取引所流出の対照的な傾向は、DeFi全体からの大規模な撤退ではないことを示しています。むしろ、資本はこのセクター内でローテーションしているようです。