BlockBeatsの情報によると、8月4日、SpaceXは本日取引終了後に上場後初の決算を発表する予定である。BIT(bit.com)の価格データによると、その株価は52週高値の201.80ドルからほぼ半分の115ドルまで下落している。デュトッシュ・バンクは決算前にSPCXに対して「買入」評価を維持し、目標株価を255ドルと設定。分類別合算によるバリュエーションのストレステストでは、宇宙事業（ブルー・オリジンの先月の1300億ドルの外部評価を基準とし、SpaceXの打ち上げ頻度およびスターシップの進展により3〜5倍のプレミアムが適用され、390億〜650億ドルに相当）とStarlink事業（2027年の予想EV/EBITDA評価範囲に対応する748億〜956億ドル）の合計中央値は約1.35兆ドルとなり、現在の約1.4兆ドルの時価総額とほぼ同等である——これは、市場がAI事業に対してほぼゼロの評価を付けていることを意味する。デュトッシュ・バンクは、これが過度に厳しく、AI事業の規模と潜在力に明らかに見合わないと明確に指摘している。
モルガン・スタンレーは以前、SPCXに「買い」評価と225ドルの目標株価を付けており、SpaceXの2025年から2030年の売上成長率が91%に達し、190億ドルから4700億ドルに拡大すると予想している。
デュース・ベルグは、SpaceXの第2四半期の売上高を66.71億ドル、前年同期比64％増、調整後EBITDAを21億ドル超と予測。AI事業が最大の成長要因となり、売上高は前四半期比2倍の18.76億ドルに達すると予想され、これはAnthropicとの新たなクラウドサービス契約の恩恵によるもの。Starlink事業のブロードバンドユーザー数は四半期末に1,250万人に達すると予想され、売上高は前年同期比50％超増の約40億ドルを見込む。
現在の最大の戦術的圧力は解禁による売却圧力であり、最初の約9.12億株が8月6日から解禁され、その後15〜20日ごとに約3億株が順次解放される。第3四半期の決算時にはさらに約13億株が解放される。デュトシェ・バンクは、解禁期間終了後、株価が安定する可能性があると見ている。その際、大規模な政府または主権AI提携契約が実現すれば、ポジティブな催化要因となるだろう。
SpaceXの決算の4つの注目点は、スターシップの次回打ち上げスケジュールおよび第2段階タワーの回収が実現できるか、米国におけるモバイルネットワークの路線図選択、AI事業の変数（Grokの改良、Cursorの統合、GoogleがSpaceXの計算リソースを過渡的な橋渡しとしてのみ利用しているという報道、米国政府との協議進捗）、およびマスクがTeslaの決算電話会議で合併に関する慎重な発言をした点である。