Melius ResearchはDellの目標株価を市場最高の735ドルに引き上げ、BofAとみずほはそれぞれ600ドルに引き上げました。Raymond Jamesは617ドルに、Evercore ISIは575ドルに引き上げました。引き続き慎重な姿勢を維持するモルガン・スタンレーは目標株価を499ドルに引き上げました。
461.50ドルで、735ドルの目標は約59％の更なる上昇余地を示しています。
950億ドルの未消化注文がデル株の物語を再定義
この熱意は、ウォールストリートの予想を大幅に上回る数値から生まれています。
Dellは、前年同期比58%増の470億ドルという過去最高の四半期収益を報告し、調整済み利益は203%増加して1株当たり7.04ドルとなりました。同社は、年間収益見通しを1670億ドルから1920億ドルに、調整済みEPS見通しを17.90ドルから25.50ドルに引き上げました。
最大の触媒はAIインフラでした。
デルは、当四半期に609億ドルのAIサーバー注文を獲得し、164億ドルのAIサーバー収益を生み出し、7月時点で過去最高の950億ドルの未完了受注を抱えました。2027年度のAIサーバー収益見通しは740億ドルに引き上げられました。
Coinpaperの初期の収益カバレッジは、その劇的な収益の逆転に焦点を当てました。その後の疑問は、これらの注文が2026年の異常な上昇後に株価を支えられるかどうかです。
アナリストたちはAIサーバー以上のものを視野に入れている
アナリストが引き続き楽観的である理由の一つは、Dellの強みが広がっていることです。
従来のサーバーおよびネットワーク収益は前年同期比122%増加し、ストレージは26%増加しました。Meliusは、Dellのより収益性の高い事業の一つであるストレージが、AI構築の恩恵を受けるもう一つの分野であると特に指摘しました。
これはAIインフラ株へのより広範なシフトに合致しており、支出はNvidia GPUからサーバー、ネットワーキング、ストレージ、メモリ、電力へと広がっています。
DellはNvidiaの拡大とも密接に関連しています。DellのシステムはNvidiaのアクセラレーターを使用しており、Nvidiaは最近四半期収益として962億ドルを記録し、今四半期は1080億ドルを見込んでいます。これは、基盤となるAI需要の規模をさらに強調しています。
今、ラリーには評価テストが待ち受けている
株価はデルの過去の基準ではもはや安価ではない。
ロイターは、デルの将来利益倍率を約18倍と評価し、これはヒューレット・パッカード・エンタープライズやスーパーマイクロを上回っており、投資家が従来のハードウェア事業ではなく、持続的なAI成長に支払っていることを示している。
供給リスクもあります。DRAM、NAND、CPUその他のコンポーネントは依然として制約されており、メモリコストの上昇により、一部のAIサーバー価格は既に上昇しています。
しかし、デルの四半期は短期的な議論を変えた。投資家たちはAIサーバー需要が存在するかどうかを問うのをやめ、デルの950億ドルの受注バックログのうち、どの程度を収益と利益に交換できるか、そしてすでに異常な2026年の上昇後、その交換がさらに上昇を正当化できるかどうかが問われている。