この場合の暗号資産保管とは、担保付き貸付のDeFiプロトコル、つまり投資家がトークンをプールに預けて収益を得られ、トレーダーやその他の参加者に融資を行い、金利差で収益を上げるプラットフォームを指します。
このような暗号資産保管サービスの人気は、多様な収益選択肢によって支えられています。基本的なオプションでは年利3%～10%、より積極的なオプションでは20%以上を獲得できます。これは、ステーキングなど、他の多くの分散型金融（DeFi）ツールの利回りをはるかに上回っています。主な投資家は、大量のステーブルコインを保有するフィンテック企業、暗号資産専門の資産運用機関、およびヘッジファンドです。
ただし、Blockworksの専門家は、担保価値の下落時に高コストの融資が自動的なポジション Liquidation を引き起こし、投資家のパニックや資産価値の急落を招く可能性があると指摘します。また、アナリストは、多くの預金者が約束された収益率にのみ注目し、他のパラメーターを無視していると述べています。
競争が激しいため、プラットフォームは戦略を複雑化し、希少なトークンを追加することで、流動性の低さと基礎資産の非透明性によりリスクが高まっています。プール内の流動性が不足した場合、投資家は資金を失います。アナリストは例を挙げています：Morphoプラットフォームで最も人気のある保管所の一つは、非標準的な担保（国家通貨ではなく他の暗号資産で裏付けられたステーブルコインや、トークン化されたプライベートローンのプールを反映するトークンを含む）を担保にUSDGステーブルコインを貸し出しています。
これらのリスクを受けて、米国証券取引委員会（SEC）は7月、暗号資産保管サービスが証券法の対象となるかどうかを調査する意向を表明しました。つまり、このようなプラットフォームを運営する者は従来の資産運用会社と同様に扱われ、厳格な規制の対象となる可能性があります。
Blockworksの専門家たちは、暗号資産保管所のハッキング事例を想起させた。Resolvプロトコルのハッキングにより、複数のトークンの価格が急落した。一部の保管所では、トークンUSRが$1に固定された担保として使用されていた。この設定のため、攻撃後の資産価値の実際の下落がシステムによって認識されなかった。
1か月前、デファイプロトコルのFlamingoFinanceは、即時ローン攻撃により34万6,000ドルを失いました。Blockaidのアナリストによると、ハッカーは1,800万ドルのUSDTスターブルコイン即時ローンを使用して、取引額を増やし、価格設定の脆弱性を悪用しました。