中国の記憶チップメーカーである長鑫存储科技（CXMT）が上海で上場後、株価が大幅に上昇し、週末には時価総額が3.54兆元に達して中国工商銀行を上回り、中国で時価総額が最も高い上場企業となった。海外メディアは、この上昇がAIによる記憶チップの需要逼迫を反映している一方で、中国半導体産業の実際の競争力を再び注目させたと評価している。
上場初週で時価総額が急騰
CXMTは7月27日に上海で上場し、初日は株価が500％以上上昇し、その後数日間も上昇を続け、金曜日に57.60元で取引を終えた。市場の関心は、新規上場株の熱気から、より本質的な問いへと移った：これは中国のストレージチップ企業が、グローバルAIサプライチェーンの構図を書き換え始めたことを意味するのか。
コメント記事では、現在のところ答えは明確ではないと指摘されている。シンガポールのリークワンヤオ公共政策大学院の研究員、バルボラ・ヴァロチョバは、中国が記憶チップ分野での重要性を高めていることは確かだが、現在の市場はAI需要の急増、供給不足、産業政策の支援という複数の要因の影響を受けており、これは中国がチップ全体のシステムでリーディング企業に全面的に追いついたことを意味するわけではないと述べている。
海外の顧客は依然として多様な調達を好む
記事では、グローバル企業が記憶不足の状況下で中国サプライヤーをより積極的に評価する可能性があるが、採用範囲は依然として限定的であり、特に米国市場では政治的要因の影響を受けやすいとされている。7月30日、米国の両党の議員がアップルのCEOであるクック宛てに書簡を送り、アップルに対し、CXMTや長江記憶体（YMTC）を含む米国政府のリストに載っている中国半導体企業からのチップ調達を中止するよう要請した。
アップルは以前、これらの企業と調達について接触していた。クックは決算電話会議で、現在のメモリ価格が極端に上昇しており、サプライチェーンの調整余地が限られていることを認めた。これは、価格と供給の圧力がエンドメーカーに代替調達先の拡大を迫っていることを意味する。
ただし、複数のアナリストは、地政学的リスクが継続していること、および製品性能や製造コストがSKハニックス、サムスン、マイクロンと比較してまだ劣っていることを理由に、国際大手は短期的にCXMTをコアサプライヤーではなく第二供給源と見なす可能性が高いと指摘しています。
- 一部の見解では、CXMTは製品の世代において国際的なリーダーと比較して2〜3世代遅れているとされている。
- 単位あたりのビットコストで計算すると、製造コストは20％から30％高くなる可能性があります
- そのため、グローバルな顧客は複数地域・複数ソースからの調達戦略を採用する可能性が高くなります。
AIのブームが中国のチップ開発の進展を加速
技術的差異は依然として存在するが、CXMTの上場と中国AI企業の最近の進展は、グローバルなテクノロジーマーケットに衝撃を与えた。報道によると、NVIDIAの株価は一時5％下落し、韓国のSKハイニックスやサムスンも明確に下落した。これは投資家が中国企業をAIサプライチェーンにおける位置づけを見直し始めたことを示している。しかし、マイクロソフトとアマゾンの決算発表によりAI支出の見通しが強化されたことで、半導体セクターは金曜日に回復した。
また、研究者の中には、中国企業の後続の追いつき速度に対してより前向きな見方をする人もいる。記事は、シンガポール国立大学東アジア研究所の研究者の見解を引用し、中国企業は国内の資本市場と政府の支援を活用して、生産能力と研究開発への投資をより速やかに拡大し、海外のリーディングカンパニーとの差を縮小できると述べている。
報道によると、『The Information』は今週、名前を明かされていない中国企業が浸没式深紫外リソグラフィ装置の生産を開始したと報じた。このような装置は半導体製造の重要な工程の一つであり、長年ASMLなどの海外メーカーが主導してきた。関連する進展が継続すれば、中国の半導体産業チェーンの地元化がさらに進む可能性がある。
長江貯蔵が上場準備段階に入りました
記事の最後では、長江ストレージが上海上場のプレIPO段階に入っていることが述べられています。今後の進展が順調であれば、投資家は中国半導体セクターにさらに投資する機会を得ることになります。
海外メディア全体の判断から見ると、CXMTの大幅な上昇は、AIストレージの不足、資本の注目、政策的支援が同時に作用した結果であるように見える。中国のストレージチップ企業の重要性は高まっているが、グローバルなチップ産業でトップ企業に完全に追いつくにはまだ距離がある。