時として、市場は高価な教訓を教えてくれます。オンチェーントレーダーであるloracle.hlにとって、その教訓は約4600万ドルの損失となりました。
頑固にハイパーリクイッドのHYPEトークンに対してレバレッジショートポジションを保ち続け、5月の粘り強い上昇相場を乗り越えた後、大型投資家は2026年5月下旬でついにポジションを手放した。そのトークンは64ドルを超える過去最高値まで上昇し、ショートポジションは資金を失い続けていた。その後に起きた出来事は、損失そのものよりも興味深かった：loracle.hlは取引をクローズして立ち去るだけではなく、HYPEに対してロングポジションに転換し、Zcash（ZEC）とNear Protocol（NEAR）で新たなロングポジションを開いた。
これらの3つのトークンは、BitMEXの共同設立者であるアーサー・ヘイズが5月22日のツイートで「神聖な三種の神器」として公に推奨したまさにそのトークンである。暗号資産界で最も注目されるオンチェーントレーダーの一人が、暗号資産界で最も影響力のある人物の一人が提唱するモメンタム中心の理論に転じたことは、市場全体の注目を集めるようなシグナルである。
トレンドに逆らうことで得た4600万ドルの教訓
Loracle.hlはこの取引がうまくいかなくなる前まで、非常に印象的な実績を築いていました。オンチェーンデータによると、そのウォレットは約10か月の間に約4,220万ドルのパーペチュアルズ利益を積み上げていました。しかし、HYPEのショートポジションにより、そのすべての利益が吹き飛ばされ、さらにそれを上回る損失となり、利益の年が数週間で純損失に転落しました。
HYPEの急騰は、まさに予想外ではなかった。この期間中、Hyperliquidの分散型取引所は著しい取引高の成長とプラットフォーム収益の上昇を継続しており、これがトークンにファンダメンタルな追い風をもたらし、ショートポジションをますます危険なものにしていた。
アーサー・ヘイズの「聖三位一体」理論
アーサー・ヘイズは5月22日、HYPE、ZEC、NEARについて、それぞれが実質的な持続力を備えた独自のナラティブへの賭けであるとその理由を説明した。
HYPEは、分散型金融インフラのストーリーを表しています。Hyperliquidは、スピードと流動性において中央集権的取引所と競争しながら、オンチェーン決済の透明性の利点を提供し、パーペチュアル先物取引高において重要なシェアを獲得してきました。
ZEC、つまりZcashは、プライバシーに焦点を当てた通貨です。中央集権的なプラットフォームに対する規制の監視要件が厳しくなる中で、財務の機密性を重視するユーザーにとって、プライバシー保護技術には自然な魅力があります。
NEARは人工知能の分野をカバーしています。Near Protocolは、ブロックチェーンインフラとAIアプリケーションの交差点に位置づけられており、2025年から2026年にかけて開発者や投機的資本の注目を集めています。
ヘイズは、DeFiインフラ、プライバシー、AIという3つの最も注目された暗号通貨のナラティブからそれぞれ1つのトークンを選び、ポートフォリオのテーマとしてまとめた。Loracle.hlは、9桁の損失を被った直後に、この主張を十分に説得力があると判断し、3つすべてに即座に賭けた。
これは投資家にとって何を意味するのか
大規模なオンチェーントレーダーは、自ら市場を動かすことはありませんが、感情に影響を与えます。Hyperliquidの独自プラットフォーム上で最も注目されているアドレスの1つだったウォレットが、積極的なショートから積極的なロングに転換すると、他のトレーダーはそれに気づきます。暗号資産ならではのオンチェーンの透明性により、こうした転換はほぼ即座に公の知識となります。
loracle.hlの新しい保有資産とHayesが公に表明した見解との整合性は、物語の強化ループを生み出しています。二人の注目される市場参加者が同じ3つのトークンに収束することで、他のトレーダーに従うべきテンプレートを提供しています。
ここでのリスクは明確です。HYPEは64ドルを超える過去最高値を更新したため、現在ロングポジションを取る人は、長期的な上昇の頂点で購入することになります。ZECとNEARにはそれぞれ独自のリスクがあります。プライバシートークンは継続的な規制の逆風に直面しており、暗号資産におけるAI関連のナラティブは、急激に盛り上がり、同じ速さで冷え込む歴史があります。