仮想通貨市場、10月10日の清算イベントとマクロ経済の逆風の中で「初期安定化」段階に突入

Odailyによると、複数のベンチャーキャピタル企業は、現在進行中の暗号市場の調整が、以下の2つの主要な要因によって引き起こされていると述べています：10月10日に発生した集中清算イベントと、より厳しいマクロ経済環境。Dragonflyのパートナーであるロブ・ハディック氏は、流動性の低さ、リスク管理の欠如、オラクルやレバレッジ設計の欠陥が大規模なデレバレッジを招き、市場の不確実性を高めたと指摘しました。Tribe Capitalのパートナーであるボリス・レブシン氏は、このイベントを「レバレッジの洗い流し」と表現し、市場全体に波及効果をもたらしたと述べています。 一方で、冷え込みつつある利下げ期待、粘着性のあるインフレ、弱い雇用データ、地政学的リスクの増大、消費者活動の低迷などのマクロ経済的要因が、過去2か月間リスク資産に圧力をかけています。Robot Venturesのパートナーであるアニルッド・パイ氏は、米国の主要な経済指標の一部が低下していることを指摘し、これは過去の「景気後退懸念」期間に見られたパターンであり、完全な景気後退が続くかどうかを判断するのは依然として困難だと述べています。 VCたちはまた、買い戻しで支えられたトークンを除いて、市場には新しい資本流入が欠けていること、ETF流入が減速していることが価格の下落を加速させていると指摘しています。今後を見据え、VCたちは金利政策や米連邦準備制度理事会の将来のリーダーシップを含むマクロ経済的な明確性がリスク資産に大きく影響を与えることを強調しました。また、データブラックアウト期間がボラティリティを増加させており、次の雇用報告が重要なシグナルとして見られています。 さらに、長期的な要因として、オンチェーン経済活動の加速、AIによる取引センチメントの波及効果、支払いおよびトークン化のトレンドなどが市場で依然として過小評価されていると述べています。この段階では、VCたちは市場が「初期安定化」段階に入ったと一般的に考えていますが、底を確認するにはまだ不十分であるとしています。 ビットコインは約80,000ドルから反発し、ETF流入もわずかに改善しましたが、市場は金利、インフレ、AI収益報告に敏感な状態が続いています。複数の回答者は、ビットコインの100,000〜110,000ドルの範囲を市場センチメントの逆転の重要なレベルと見ています。ETFが引き続きネット流入を示し、デリバティブの建玉が過剰なレバレッジなしで適度に増加する場合にのみ、より堅固な反転構造が形成される可能性があります。 一部の投資家は、現在の調整が一部の高収益トークンの評価を2024年の水準にリセットしたと指摘しており、オンチェーンの基礎的条件が相対的な魅力を示していると述べています。ビットコインの支配率は今回の調整中に大幅に増加しておらず、高品質なアルトコインに対する需要が継続していることを示しています。