Coinbase InstitutionalとGlassnodeは、2026年第3四半期の共同市場レポートで、仮想通貨市場に対して中立的な見通しを維持していると述べました。
報告によると、今年第2四半期に、ステーブルコインを除く仮想通貨の時価総額は約12％減少しました。しかし、ステーブルコインの供給量は過去最高に達し、市場外の投資家が保有する流動性が増加していることを示しています。
オンチェーンデータは、Bitcoinが修正および再平衡化の段階から蓄積期へ移行しつつある可能性を示唆しています。このレポートでは、Bitcoinの評価額に圧力がかかっており、最近移動された供給量が数年ぶりの最低水準にまで低下し、利益状態の供給割合が過去の最低水準を下回ったと指摘しています。
Coinbase InstitutionalとGlassnodeは、類似の指標が過去に分布段階よりも蓄積段階と一致する傾向があったことを示しています。
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しかし、その報告書は、マクロ経済的な流動性状況が依然として引き締まっていると追加した。ケビン・ウォーシュ下での米連邦準備制度理事会のハッキーな金融政策姿勢とドルの相対的な強さが、リスク資産に継続的な圧力を与えている。
今年上半期に見られた地政学的リスク、デジタル資産財務省からの売却圧力、およびBitcoinおよびEthereumスポットETFからの純流出が、市場見通しを制限する他の要因として挙げられた。ETFからの流出ペースは最近鈍化したと報告されているが、全体的な市場環境は依然として慎重である。
レポートによると、Bitcoinのオンチェーン指標は長期投資家にとってポジティブなシグナルを示しているが、より強い上昇トレンドを実現するには、グローバルな流動性状況の大幅な改善が必要である。
*これは投資アドバイスではありません。