「CLARITY」という言葉は、数ヶ月にわたりCrypto Twitterで話題になってきた。ある上院議員はついに実現すると約束したかと思えば、次の議員は生放送でそれが死に体であると宣言した。「歴史上最も重要な暗号資産関連法案」と「死に体」との間で、9月15日の締め切りが急速に迫っている。
デジタル主権アライアンスのマネージングディレクターであるアドリアン・ウォールは、Coinpediaとのインタビューで、9月15日の投票は進行動議に対する閉会動議であり、可決ではなく、通過するために60票が必要であると説明した。
クリアすれば、法案は議場での討論と修正案の対象となる。失敗すれば、この会期中のプロセスは完全に停止する。ウォールはCoinpediaとのインタビューで、中期選挙キャンペーンを控えて上院の日程が縮小しているため、近い将来に再び試みることは難しいと述べた。
法案が変更する内容
CLARITY法は、米国の暗号資産企業が明確な規制ガイドラインから除外されている管轄権のギャップを解消することを目的としています。この法律は、ネットワークの制御や成熟度などの要因に基づいて、ブロックチェーンネットワークおよびその関連トークンが「デジタルコモディティ」として認定されるかどうかを定める法定テストを設けます。
投資契約として構築されたトークンの公開は、SECの証券法の対象となり続ける。一方、デジタル商品の基準を満たすものはCFTCの監督対象となる。この法案は、米国顧客にサービスを提供する取引所および仲介者に対して、登録、開示、顧客保護、およびマネーロンダリング防止の要件を設定する。
ウォール氏は、この法案により、企業が現在答えられない以下の3つの基本的な質問に答えることができるよう設計されていると述べた。つまり、自社の資産は何であるか、どの規制当局が監督しているか、そしてどのような規則に従う必要があるかである。
既に前任者を上回った法案
CLARITYは、これまでのどの米国暗号資産市場構成法案よりも進展しています。その前法案であるFIT21は2024年5月に下院で279対136で可決されましたが、その議会の終了前に上院委員会での審議や本会議での採決を受けることなく期限切れとなりました。
CLARITYは、下院で294対134、上院銀行委員会で15対9の賛成多数で可決され、現在、閉会動議が特定の本会議日程に予定されている。これは、ウォール氏がこれまでのどの試みも達成できなかった手続き上の進展である。
投票が失敗した場合
ウォール氏は、閉会決議の採決失敗が立法推進を完全に終了させることにはならないが、包括的な見直しを次の議会に先送りすると述べた。個々の条項、特にステーブルコイン収益に関するほぼ確定した文言は、より限定的な単独法案として再浮上する可能性がある。その間、SECは規則制定を通じてギャップを引き続き是正すると見込まれる。
SECの規則制定が完全な代替策ではない理由
SECは8月に独自の規則である「Regulation Crypto Assets」を提案し、トークン発行者に対して2つの調達免除を設け、対立する州証券規則を上書きした。ウォール氏は、この規則は有用であるが範囲が限定的であり、市場の調達側のみを対象とし、現物取引に対するCFTCの管轄権には影響を与えていないと述べた。この規則は法律ではなく規則制定によって発出されたため、将来の委員会や裁判所の訴訟によって覆される可能性がある。
「規則は例外を許可することはできるが、法定分類のテストを創設したり管轄権を移動したりすることはできない」とウォール氏は述べ、SECが単独で行動していることから、行政規則は持続的で両党合意の立法に代わることができないことが明確になると加えた。