Circle Internet Groupは、2026年第二四半期の業績を発表し、調整済みEBITDAで143億ドルを記録しました。これは、NYSEでCRCLというティッカーで取引される主要な公開企業としての同社の地位を強化するものです。同社は、当四半期中に830億ドル相当のUSDCを発行し、ステーブルコイン市場シェアの27％を獲得しました。
文脈内の数字
1億4300万ドルの調整済みEBITDAは、Circleが収益6億9400万ドルで1億5100万ドルを記録した2026年第1四半期と比較するとやや低下しています。その2026年第1四半期の数値自体、調整済みEBITDAが前年同期比24%増加したことを示しています。2026年8月上旬現在、USDCの総発行量は約720億ドルに達し、USDCが世界で2番目に大きなステーブルコインであることが確認されました。
830億ドルが発行され、720億ドルが流通しているという差は、四半期中に大きな償還活動があったことを示唆しています。2026年第1四半期にはUSDCの流通量が770億ドルと報告されており、発行量と流通量は異なる指標です。発行量は総発行額を表し、流通量は特定の時点におけるネット残高を反映します。
Circleのパブリックマーケットへの道
収益は2026年7月21日に最初に発表された後、8月5日に完全な結果が公表されました。CEOのジェレミー・アレイアとCFOのジェレミー・フォックス・ギンは、ライブ決算電話会議で、今後の見通しや戦略的優先事項（Circle Payments Networkを含む）について追加のコメントを提供する予定でした。
Circleの準備金収益モデルは、流通するすべてのUSDCが現金および短期米国債で裏付けられているという事実に基づいています。金利が高騰する環境では、これらの準備金から発生する収益はUSDC保有者ではなく、Circleの売上高に直接反映されます。
これは投資家にとって何を意味するのか
調整済みEBITDAが1億5100万ドルから1億4300万ドルへと連続して低下したのは、前四半期の24％の前年同月比成長を背景に約5％の低下である。Circleの収益モデルは金利に大きく依存している：金利が低下すると、流通しているUSDC1ドルあたりの収益が減少し、利益を横ばいに保つためには、Circleは流通量をより速く拡大する必要がある。