中国人民銀行は、他の7つの規制機関と共同で2026年2月6日に第42号通知を発表しました。この指示は、事前の明示的な政府の承認なしに人民元と連動するステーブルコインの発行を明確に禁止しています。これは国内および国外の両方を対象とし、民間企業が利用しようとしたあらゆる可能性のある手段をカバーしています。
通知第42号は、2021年9月に当局が仮想通貨の取引および鉱山操作に対して広範な禁止を発令した際の規制枠組みを拡張するものであり、今回の新規通知では、その禁止対象を人民元建てのステーブルコインに特化して適用します。
2025年を通じて、中国企業が香港を通じて香港外の元バックステーブルコインを発行する可能性について憶測が広がった。Ant GroupやJD.comなどの大手企業が、まさにそのシナリオに備えていると報告された。香港のステーブルコイン条例は2025年8月に発効し、このような製品のための規制上の入り口が整ったように見えた。しかし、中国人民銀行（PBOC）は、元関連のステーブルコイン発行計画が実現する前にそれを停止した。
この通知は、実物資産のトークン化にも及んでおり、中国政府が民間仮想通貨には法的通貨としての地位がないことを改めて強調しています。
2025年11月末までに、e-CNYの累計取引額は約16.7兆元（約2.3兆ドル）に達しました。2026年1月には、e-CNY口座に利子付与機能が導入され、従来の現金やほとんどのステーブルコインでは真似できない金融的インセンティブが追加されました。さらに、多くの銀行がシステムに追加され、アクセス範囲が拡大しました。
Ant GroupやJD.comのような企業にとって、メッセージは明確である。どのようなデジタル通貨の野心も、国家のチャネルを通じて実行される必要がある。かつてステーブルコイン分野で主要プレーヤーとなる可能性があったフィンテック大手は、e-CNYの枠組みに戦略を統合しなければ、規制上のリスクに直面することになる。