CFTC、予測市場に対する州の取り締まりの中、Kalshiに営業継続を命令

見出し：CFTC、Kalshiに営業継続を命令　州裁判所がイベントベース市場の制限を試みる中 CFTCは8月11日、予測市場運営者であるKalshiに対し、連邦指定契約市場規則に従って営業を継続するよう緊急権限を発動し、州がCFTC登録取引所で提供されるイベントベース契約を阻止できるかどうかを巡る法的対立を激化させた。 CFTCが介入した理由 - Kalshiは、ニューヨーク州検事総長レティシア・ジェームズが7月31日に提出した差し止め仮処分命令が、Kalshiのイベント契約を全米で停止させる可能性があり、「市場の緊急事態」を引き起こすと規制当局に通知した。ニューヨーク州は360億ドルを超える返還・利得の没収・罰金を求めており、Kalshiが無許可のギャンブル製品を運営し、未成年者の取引を許可したと主張している。 - CFTCの緊急指令により、Kalshiは商品取引法のコア原則に従って営業を継続することが義務付けられた。同機関はまた、この命令を連邦地裁ロルナ・ショーフィールド裁判官（ニューヨーク南部地方裁判所）に補足的権限として提出した。同裁判所では連邦政府がニューヨーク州の執行姿勢に異議を唱えている。州の対応と対立する判決 - ワシントン州とニューヨーク州は、多くのイベント契約が州法上違法なギャンブルであるとしてKalshiを訴えている。ワシントン州の訴訟（3月に検事総長ニック・ブラウンが提起）により、キング郡高等裁判所のジョン・マクヘール裁判官が、スポーツ、選挙、政治、エンターテインメント、文化、テクノロジー、科学の7カテゴリの契約を制限し、ワシントン州住民への関連広告を禁止する仮差し止め命令を発令した。 - ワシントン州の命令では、Kalshiに8月19日までにIPアドレスと申告された居住地による初期ブロックを実施し、9月2日までに複数のソースを用いた強化されたジオフェンシングシステムを導入することが求められている。9月2日の期限を守れなかった場合、日額最大12万ドルの罰金（裁判所の裁量およびKalshiが提出する遅延説明宣誓供述書に応じて変動）が科される可能性があると報告されている。 - ワシントン州の仮差し止め命令は、商品、気候、経済および金融に関するその他の契約種別には影響を与えず、Kalshiが上訴中の仮差し止め命令の停止を求めた申請は却下された。連邦裁判所の対立と巡回裁判所の判決 - 全米の裁判所は混在した結果を出している。マサチューセッツ州、ミシガン州、ネバダ州、ニューヨーク州、ワシントン州など一部の州は、少なくとも部分的な州規制を認めさせる判決を得ている一方で、他の連邦裁判所は一部管轄区域での州執行を阻止している。 - ミネソタ州では、8月1日以前に連邦裁判官（キャサリン・メネンデス）が州の禁止措置を一時的に差し止め、KalshiやPolymarket USのようなCFTC登録指定契約市場を訴訟が進行する間保護した。第3巡回控訴裁判所は4月にニュージャージー州の事件で連邦優先適用に有利な判決を下したが、他の地域では結果が一貫していない。 - 7月、連邦地裁アナリサ・トーレス裁判官は、ニューヨーク州がスポーツ関連契約に対する執行を停止するようKalshiが求めた申し立てを却下し、Kalshiが連邦法が州の権限を排除したことを立証できなかったと判断した。立場と法的戦略 - Kalshiは自身のCFTC登録により、排他的な連邦管轄下にあると主張し、自社契約をギャンブルと評価することに異議を唱えている。同社はニューヨーク南部地方裁判所に対し、第二巡回控訴裁判所への上訴が解決するまで訴訟手続きを停止するよう要請しており、被告側はその動議が未解決の間、証拠開示の延期に反対していないと報告されている。 - スポーツ賭博弁護士ダニエル・ウォラックは、CFTCの行動が州裁判所の命令にもかかわらずKalshiに営業継続を圧力していると指摘し、CFTCは自身の行動を指定契約市場を規制する連邦法の執行と位置づけている。 - ワシントン州検事総長ニック・ブラウンは、Kalshiがスポーツ、選挙、自然災害および国際イベントへの賭けから利益を得ていると批判し、州は執行を継続すると述べている。ニューヨーク州検事総長レティシア・ジェームズおよびケイシー・ホッキュル知事は巨額の金銭的救済措置を求めている。監督・広告および関連調査 - CFTCは規制プラットフォームに対し、アメリカ式賭博オッズを使用した契約の表示を禁止し、広告および勧誘活動がデリバティブ法に準拠することを再確認した。 - ニューヨーク市議会は、Coinbase、Kalshi、PolymarketおよびGeminiによる疑わしい広告について調査を開始しており、特に予測市場製品が市内住民にどのように宣伝されているかに注目している。次に注目すべき点 - 近期の重要な日程には、ワシントン州のジオフェンシング期限（8月19日：初期IPフィルター；9月2日：複数ソースジオフェンシング）および連邦裁判所での上訴手続きが含まれる。これらの結果は、商品取引法がCFTC登録取引所における州ギャンブル法を優先するかどうかを明確にする可能性がある。 - SDNYでの争い（連邦政府による優先適用支持の提出内容）および上訴裁判所の判決は、Kalshiおよび類似プラットフォームが全米で連邦監督下で営業できるのか、それとも各州によるバラバラな規制に直面するのかを決定づける。要約：連邦デリバティブ監督と州ギャンブル執行との対立は激化している。CFTCの緊急命令により現在はKalshiの取引が継続されているが、複数の裁判所判決と州仮差し止め命令により、特定イベント契約の利用可能性は法的争いが続く限り管轄地域ごとに異なり続ける。